海航资金流动性紧张这事，进入2018年之后，再也不是什么新闻了。资产变卖，还在继续。

3月21日，据香港媒体报道，海航以4000万港元的成交价，把位于香港金钟的一处办公室卖掉了。

据了解，4000万港元的成交价，折合单价为28000港元/平方英尺，相比该物业的市场价值38000港元/平方英尺低了近两成。这足见海航有多急于卖楼换钱。

据了解，2018年以来，海航已经通过出售海内外地产回笼至少超过300亿元的资金。具体来看，海航集团在境外出售了6个项目，总计约215.33亿元。此外，还将手中持有的三家公司的股权全部出售，共计97.64亿元。据不完全统计：

1月，海航集团以2.05亿澳元（约合人民币10.49亿元）出售位于澳大利亚悉尼的One York写字楼项目，买主为总部位于纽约的私募股权公司Blackstone Group（黑石集团）。

2月，海航集团以3亿美元出售位于纽约曼哈顿第六大道的1180 Avenue of Americas，买家为诺斯伍德投资公司（Northwood Investors）。海航集团旗下子公司还以9000万美元的价格出售了位于上东区64街区的一处豪宅。此外，海航集团把香港启德区6565号地块和6562号地块以159.59亿港元卖给了香港恒基兆业地产。

3月，香港上市公司会德丰宣布，将以63.59亿港元的价格从海航集团手中收购香港的一幅地块，该笔交易预计将在3月29日或在此之前签署买卖协议。

3月12日海航集团旗下公司海航基础(11.16停牌,诊股)发布公告，出售海航地产所持有的海南高和房地产开发有限公司100%的股权，海南海岛物流100%的股权，转让价款分别约11.36亿元，7.97亿元。两笔交易共计19.33亿元。

3月13日，媒体报道，海航集团准备出售所持的Hilton Grand Vacations（希尔顿分时度假酒店集团）25%的股权，价值约12亿美元。

此外，德银股份公布海航所持股份下降至8.8%，这已经是2018年2月以来海航对德银的第二次减持。两次减持共可套现约为3.7亿美元（约合人民币28.7亿元）。

海航过去几年疯狂买买买的资产，如今正在被一点点卖掉。

2017年12月，海航集团CEO谭向东表示，海航集团正考虑出售资产，以便符合国家的方针政策，政策不允许的坚决不投，以前可以投但现在不允许投的尽量退出。

当然，海航如今卖卖卖的背后的一大原因，就是大家所知道的资金流动性告急。

过去的数年时间里，海航通过疯狂的海内外并购，让成立于1992年、偏安海南一隅、航空业务起家的海航，在25年间一月成长为集航空、酒店、旅游、金融、科技等多业态的世界500强企业。据《金融时报》统计，从2015年-2017年4月，海航海航在全球的并购金额超过400亿美元，约合人民币2600亿元。

杠杆收购是海航扩张惯用工具，通过银行借款、发债、融资等大举借债投资带来的是，借贷成本不断攀升。

据媒体报道，海航集团2018年第一季度有约650亿元的债务到期。截至2017年11月，海航的短期和长期债务已经达6375亿元人民币，相比2016年年底增长了36%。包括它旗下的上市和非上市公司在内，海航债务总额约为1万亿元人民币，其中国家开发银行是该集团最大的债权人。

为了解决债务问题，海航除了变卖资产，还不断发行债券，其利率不断创下新高。

3月16日，海航航旅与太平洋(3.03-0.66%,诊股)证券合作，计划发行公司债50-100亿元。

2018年1月，海航集团旗下子公司渤海金控(5.84停牌,诊股)发行10亿元人民币的270天债券，利率高达6.5%，而其他同类型债券当前收益率约为4.8%。

2017年11月，海航集团旗下一家子公司新发美元计价债券收益率达到8.875%，债券期限为363天；12月初，海航控股(3.25停牌,诊股)和云南省政府合资成立的祥鹏航空，发行了为期270天的人民币债券，利率同样高达8.2%。

这也就是说，即便通过出售海内外资产回笼资金，目前海航的债务缺口依然还很大。据彭博称，海航计划今年上半年出售1000亿人民币资产，以缓解财务压力。可以预见到的是，在未来一段时间，海航卖卖卖的画风还将延续，且处置力度将加大。

来源：牛熊交易室

2018-03-22