上市公司在发布重大声明前暂停股票交易几小时或一天的情形并不罕见。

但股票停牌一个月之久呢？

据一份证交所文件显示，中国企业海航集团(HNA Group)旗下上市子公司天津天海投资发展股份有限公司(Tianjin Tianhai Investment Co.,600751.SH,简称﹕天海投资)本周表示，由于其最大股东正计划进行“重大资产重组”，其股票交易可能会暂停长达一个月的时间。天海投资自1月12日开始停牌。

包括大型商业航空公司海南航空控股股份有限公司(Hainan Airlines Holding,600221.SH,简称﹕海航控股)在内的其他一些海航集团关联企业同时也暂停交易，等待发布公告。海航集团旗下一家深圳上市的百货公司运营商自去年11月28日就已经停牌。

海航集团旗下业务涵盖从航空公司到酒店的方方面面，直到去年该集团还在大举收购全球各地公司的股权，最近几个月，海航集团一直在努力筹资，以支付约1,000亿美元的未偿债务﹐其中约四分之一将在今年到期。海航集团多家子公司已发行了短期债券，并质押其在香港、美国和欧洲公司中持有的股份借入更多资金。

对于重大重组可能涉及的内容，一直缺乏细节。海航集团拥有庞大的附属公司和关联公司网络，到去年6月为止，这些公司的资产总额达到1,780亿美元。

根据Wind资讯(Wind Information)数据，一家名为海航科技集团(HNA Technology Group)的子公司持有天海投资约五分之一的股份，天海投资市值约28亿美元。该上市公司拥有加州科技公司英迈(Ingram Micro Inc., IM)，2016年海航集团支付了60亿美元收购英迈。

海航科技集团的总资产价值人民币2,200亿元（合340亿美元），拥有十多家子公司，包括2016年该集团以6.75亿美元从私募股权公司黑石集团(Blackstone Group L.P., BX)手中收购的IT外包公司Pactera Technology International，以及一家名为海南易建科技(eKing Technology)的云计算公司。

近年来，中国证券监管部门不断试图阻止上市公司长时间停牌。2015年底前，一些公司在公布并购交易前停牌长达三个月。目前的规定通常要求计划进行重组的上市公司在一个月内复牌。

据Wind资讯(Wind Information)的数据，上海证券交易所上市股票有1,392只，目前有61只股票停牌。

在香港，海航科技一个子公司的股票继续公开交易，尽管该股在中国 大陆停牌，这使海航集团的计划变得更加扑朔迷离。

海航集团寻求让投资者相信该公司能够履行财务义务。该集团上个月称，已获得主要中国国有银行的支持和信贷额度，最近趁债券价格下跌、收益率上升之际回购了部分未偿债券。

来源：华尔街日报

2018-01-18