近日中共证监会发表声明称，针对金融风险，首要是监管影子银行和银行同业业务。体制内学者说“地方债是金融风险的主要源头之一”。这也变相坐实了中国金融风险的严重、难解。截至去年11月，中国地方债余额近17万亿元人民币。经济学者何清涟曾指出，中国GDP的高速增长，其实依靠大量举债支撑。

据财新网报道，1月13日，银监会发布《关于进一步深化整治银行业市场乱象的通知》，要求银行业金融机构和各级监管机构，抓住服务实体经济这一根本要求，严查资金脱实向虚在金融体系空转的行为，严查“阳奉阴违”或选择性落实宏观调控政策和监管要求的行为。

通知称，针对金融风险，首要是监管影子银行和银行同业业务。

专家认为，地方债是中国金融风险的来源之一，关键在于体制问题。（网络图片）

路透社同一天在报导中分析，北京当局尤其担心大规模影子银行产业，害怕爆发违约和贷款损失会令银行信贷难以为继。

2017年年末业界就曾警告中国影子银行的风险。各国影子银行都存在一定风险，但是对比欧美和中国影子银行的情况可见，双方在组成形式和监管方面有很大差别。

中国影子银行的主要借债方包括中共地方政府融资平台、产能过剩行业和房地产商等。中国影子银行被称为银行的变相借贷，一方面将令地方债和“僵尸”企业债务进一步恶化，另一方面将增加银行信贷风险。

中国经济学者高培勇在今年1月13日的演讲中说，地方债是中国金融风险的来源之一，关键在于体制问题。国际货币基金组织（IMF）曾在去年末直指，地方信贷过度扩张，尤其是影子银行问题，将给中国金融市场带来风险。

早在2013年5月13日，里昂证券公布一份研究报告显示，中国债务总规模107万亿。数据显示，超过一半的债务增长发生在2009年以后4年间，规模相当于GDP的110%，其中大部分来自于影子银行和债券，面临极大债务风险。

经济学者何清涟分析认为，这一报告说明，中国GDP的高速增长，其实依靠大量举债支撑。借方是谁？当然是银行。举债者是何方神圣？地方政府与国企。地方政府依靠土地财政支撑，凡征地、“七通一平”（通水、通电、通路、通邮、通讯、通暖气、通天燃气或煤气、平整土地）所需要的钱均来自银行；地方政府要维持稳定，不能让工人失业，因此必须让银行输血，维持企业运转，哪怕这些企业成了僵尸企业，生产出来的产品没有市场需求，堆在仓库里，也得继续运转，让国企工人能够继续领工资。

何清涟认为，从2009年开始，中国经济基本依靠增发货币来拉动增长。中国经济体制改革研究会前副会长石小敏在2017年6月19日接受经济观察研究院的采访时，点出了陷入经济困境之由。他坦言相陈：“每年发的货币，除了堆到房子里，剩下都在债务链条里，……把自己当全部信心都压在了房地产里，天天往里堆，还能搞得好啊，……现在玩的已经快玩不下去了，……这两年如果按美元计，GDP接近零增长了”。

何清涟指出，同样的话，早在2010年，全国人大财经委副主任吴晓灵就说过：“过去30年，我们是以超量的货币供给推动了经济的快速发展。”2009年以来，中国央行的货币供应量先后超过日本、美国、欧元区，成为全球最大的“印钞机”。2012年，全球新增货币供应量超26万亿元人民币，中国占近一半。21世纪网评估发现，均衡人均收入差异后，中国的经济货币化程度高居全球前列。

截至去年11月，中国地方债余额近17万亿元人民币。

来源：阿波罗网白梅综合报道

2018-01-16