这已不再是北美淘金潮时期，中国南部沿海劳工蜂拥而至的19世纪中叶。百多年荏苒，大量的中国有钱阶层千方百计把钱送来美洲大陆，以期永久地保有财富。王先生算是在中国轰轰烈烈的房地产造富运动中，占到了先机，俨然时下风云的”高净值人群”一员。然而他也忧心忡忡地加入了这一波”藏金潮”。用他的话说：”千万富翁在中国遍地走，手里只有人民币，『水分』太大。”先换了一部分美元到手上，他便开始寻思下一步。

购持外币 锁定收益

“中国人在过去这一二十年迅速积累起财富，尤其靠房产，的确很容易发家。”硅谷一站式投资服务平台”YOUnPRO优普集团”合伙人Catherine对王先生的例子并不陌生。Catherine曾在中国金融系统工作。拥有1000万至3000万元人民币可投资资产的中国人，”这个人群体量非常庞大”。毕竟在大城市拥有一套自住房、一套投资房，身家超千万几乎不在话下。

针对高净值人群的私人银行业务―准入门槛通常在1000万元个人可投资资产―短短十年其客户增加十倍。

然而，像王先生这样的炒房客们，现也来到了一个十字路口：从十来年房价暴涨中获利，同时也很难再找下一个价值洼地。人民币超发、购买力下降，在中国最昂贵的这件商品―房子―上，表现再明显不过。

投资客面对房市怯场，其他行业的景气度优差互见，人民币理财收益亦下降。外币和境外配置的理念此时深入人心，不无巧合。

“全球配置，首要是币种选择。美元资产往往是中国投资人的首选。” Catherine表示。

对王先生来说，增持美元，不仅是看中其成长性，更是加紧锁定到手的利益。他不怀疑中国政府”货币维稳”的决心，而又认为人民币确有贬值预期。换一部分美元，是不把鸡蛋都放在一个篮子里。

境外投资 需求疯涨

然而他很快发现：躺在帐户里的美元，蠢蠢欲动，可境内的美元投向又是那么少。积累两三年的个人购汇额度，总要找一个出路，把眼光放到海外，似乎是顺理成章的。

王先生这一个远眺，眺望着中国人向来的海外投资重地－北美洲。2012年至2016年，人民币相对加币较强，不少人借势向加国转移一部分资产。多伦多地产、寿险经纪Jade表示，一直到2016年上半年，中国投资客受加国房价吸引，又在汇率神助攻下，在当地房市可谓如鱼得水。

“中国现阶段一些领域投资回报还不错，但有的行业确实不好做了。”Jade以先生在大陆做工程的经历解释：政府整风，批款变少变难。工程开工既少，工程款又很难回收。她和先生也成为近年加拿大移民、投资热潮的参与者和见证人。从房产、寿险、基金等理财产品帮助客户打理资产。

而美国藉着税改东风，更是极易点燃投资人的热情。

去年起，优普集团投资谘询服务的需求量飙升，Catherine指出，不仅是中国一线大城市居民，二三线城市高净值人群也”燃”了。

面对热潮，Catherine冷静表示，她依然看好中国经济前景，但为了提高资产安全性，全球配置也不可或缺。”当然，在美国投资一样有风险。”她打比方说，如同好的教育资源在中国是稀缺品，在美国也是稀缺品。一窝蜂把孩子送来留学，不根据孩子的兴趣、志向与学校和专业来匹配，结果未必如意。投资是同样道理。所以他们会根据客户资金量的大小、风险承受能力偏好、不同税务身分的考虑，以及投资目的等因素，为他们量体裁衣，在地产、税务、股票、基金、保险、教育等领域做出利益最大化的整体规画建议。

蚂蚁搬家 绕过监管

得知王先生的资金量和投资意向后，住休士顿的朋友为其物色了中西部一处度假屋。买房，自是王先生的习惯性选择。钱？动点小脑筋，已经到位了。

他不讳言也有通过”蚂蚁搬家”汇钱。现在这算灰色渠道，没遇到麻烦？万一资金断供，尾款跟不上，不曾害怕吗？上有政策下有对策，政府规定不能向多于五个人拆借结售汇额度，他就不多用；还有境外朋友的中间帐户来”掩护”最终收款帐户。滴水不漏。

这已不是中国政府大举鼓励资金出海的前些年，却又是全球配置理念已下行到中产殷实户的年代。用Catherine的话说，”全球资产配置已经成为了一种刚性需求。”

2016年起，中国外汇管理局确实是收紧了政策。”大陆的钱要出来，不像2013到2015年那么容易。”优普集团有一期活动涉及资金进出的问题，也探讨了外管局为何开始监管蚂蚁搬家行为。Catherine表示，从宏观层面来讲，中国实体经济正在转型升级，过去二三十年来的经济快速发展成果需要时间和空间来消化。人民币加入SDR货币篮子，反映了中国的货币、外汇和金融体系改革取得进程。与此同时，人民币的”入篮”，又将倒逼中国资本帐户开放和汇率形成机制改革。因此，她认为外汇政策的收紧只是暂时的，人民币逐渐成为可自由兑换、可自由使用的货币势在必行。

而无数个王先生，在各种有利不利的形势下把钱送到海外，也可见到中上产阶层防备资产缩水的决心和能力，已成为推动货币自由行的一股股强大力量了。

房价已炒高？保值就好

身处资金出海的汪洋大潮，王先生所要面对的不太愉快的现实只是：先行一步的中国投资客已把一些地区房价炒高。而他很快也便接受了这一事实，并深信朋友的判断：美国房市应该没泡沫。

即便在湾区这等房价高地，市场似乎仍然稳健。硅谷地区前1%金牌经纪人Alexandra Zhou指出，有科技业坐镇，当地工程师收入普遍高，以典型的双码农家庭为例，”父母再支持一点首付，贷款可以买到200万元的房子。”听起来天价？她表示，对照北京的房价收入比，硅谷房价不离谱。支撑市场的是刚需。

而硅谷，也令在中国见惯了花花娱乐世界的新移民容易适应。”中餐馆、卡拉Ok、足疗店…，有些开到深夜或通宵。虽然比不上国内，也算有了一些夜生活。”中国人喜欢的运动设施也在变多。1999年底，Alexandra Zhou刚到此地时，几乎找不到打羽毛球的场子，现在从桑尼维尔(Sunnyvale)她的住处开出去车程20分钟内，有五家羽毛球馆。

王先生出于投资本能，选择的虽不是具有文化归属感的新移民社区，却也是追随先行投资客的脚步。中国汇管收紧，资金出境成本变高，他看准中低端房产已受热捧而必有后劲，对朋友的推荐二话不说。尽管美国房价处于上扬区间，幸亏仍有价廉物美的潜力屋。

税改？美加魅力难挡

他有考虑过新税案的影响。可享利息抵扣的自住房贷额从100万降到75万美元，对他那个非高房价高州税地区应无碍。企业税大降，地方上扩投资和增聘的预期，也未必能令他那个旅游区段的楼市沾光。看起来可能没大影响。没影响就是好影响。

一个藏金人的心愿，本就跟掘宝而归的淘金客不同。”再不济，就当把钱存在房子里。不升值，也能保值。”

像中国房价短期翻五六番的”奇迹”，在北美的确很难复制。而中国投资客所到之处，房价涨脱控制倒也不是新鲜事。在加拿大，Jade回忆2013到2016那三四年投资客涌入的时候，”萨省、曼省的房子，一年涨5%左右。多伦多、温哥华一年平均涨20-30%，2016年下半年，甚至涨了50%！”那时贷款利率2%出头，她碰到最低才1.9%；加之首付只需20-25%，海外客约在35%―当房价被捧到天际，政府不得已出手。前年8月、去年4月，卑诗省和安省相继开征15%的海外买家税。”也就是买100万的房子，有额外15万元海外投资成本。”大温和大多地区房价应声而落。多伦多一栋120万加元的独立屋，到了去年年底，市场价才97、98万。然而，温哥华房市在海外买家税推出一年后的去年初，又已回温。在加拿大银监会推出B20贷款新政，全面收紧住房贷款审批，贷款利息也升高的不利情势下，海外买家又抖擞精神进场了。

藏富 新的自由天堂

王先生的下一步？托朋友帮忙出租。美国相较于中国房产的租金令人垂涎。

朋友比他还急，赶紧用租金抵消维持成本是上策。听说王先生在国内有一套房子空置一年，他简直想骂人。真是国情不同。

拥屋成本高，加州注册会计师Alice Ren指出，这是投资美国房产要考虑到的局限性所在。就说地产税、租金收入所得税、遗产税…这些美国式税务，常令老外一时难”消化”。更别提外国人只有6万美元遗产税免税额。自然也有解法。Alice建议，在美国买房子不妨搭配人寿保险，可变现支付遗产税。另外，考虑通货膨胀率，美国人寿保险的投资回报率比中国的高。

Jade也会向房地产买家介绍寿险，以便于客户家族房产顺利传承以外，兼顾理财投资。”加拿大的人寿保险业已发展了将近两个世纪，比较成熟，诚信度高。寿险成本也比较低，因为是按加拿大人的人均寿命来计算。分红类寿险，可以有6.5-8%的保证分红。”外国人到加拿大旅游至少十天以上，便可以在当地体检和购买，可购保额因保险公司不同，约在10-25万加元。

对于资产十百倍于王先生的富豪，藏富性的投资标的、比如巨额保单，就更是他们的心头好了。

而美国因没有加入去年生效的CRS共同申报准则，Alice表示，比之加入这一金融资讯交换机制的中国、香港、英国、澳大利亚、新西兰等101个国家和地区，恐怕更已成为追求资产保密性的豪富阶层的天堂了。此前因肥咖条款(FATCA)吓褪不少富人移民梦，现在以”非美国税务居民”的身分，大可放心在美国持有资产。

信源：世界日报

2018-01-08