美国总统川普（特朗普）大规模减税方案通过后，人民币、大陆股市近日波动加大。人民币连续七天贬值，创一年以来最长贬值期，大陆股市接连两天大跌，港股受累昨日（5日）跌近300点。外界关注，美国税改新政对中国经济冲击，或让其承受三大压力。

美国参议院2日清晨以51:49的票数，通过了被称为划时代的税务改革法案，被视为川普一个关键的政治胜利。法案规定美国的企业税率将从2019年起，从35%下降到20%，并计划削减中产阶层家庭税率，预期将令美国未来10年减税规模达近1.5兆美元。

外界关注，美国减税对全球经济带来的新格局变化，尤其是对中国经济的影响，或令中国承受企业撤离、资本外流及人民币贬值等三大压力。

创一年最长跌幅股市震荡

美国减税政策通过后，人民币兑美元中间价昨日再下调8点子，报6.6113，为连续第七个交易日下跌，也是2016年11月21日以来，最长的连跌周期。

人民币离岸价CNH升53点子，报6.6134；人民币在岸价CNY则跌29点子，报6.6132。每百港元兑人民币报84.6。

A股受压，沪指延续前一天跌势，收报3,303点，跌0.18%；深成指收报10,854点，跌1.45%。两市成交额约4,827亿元人民币。恒指收报28,842点，跌295点或1%。

学者：税改加速资金外流

对于人民币连续多日下跌，香港中文大学经济学系副教授兼刘佐德全球经济及金融研究所常务所长庄太量认为，在没有其它因素影响下，相信此波下跌主要是和美国通过税改政策有关，“因为担心美国减税后，带动资金离开亚洲区，回流美国，从而影响亚洲经济和股市，令人民币走跌”。

虽然大陆外汇储备连升九个月，十月份外汇储备升至3.1092万亿美元，不过庄太量提醒，人民币一旦下跌，势必加剧走资，外汇储备或下试3万亿美元的底线。他预计，年底前人民币不会大跌，而是呈徘徊整固的格局。但也要预防趁年尾放假，有机构借机炒作人民币谋利。

不过，对于香港企业而言，他认为影响相对较小。因为香港属资金自由港，加上低税率政策，一向是全球投资热点。从资金全球布局来看，他相信会有一部分资金流到美国，但未必影响太大。不过，他担心资金抽走后，或令银行加快加息步伐，影响香港楼市。

法国第二大银行法国外贸银行亚太区首席经济学家艾西亚预计，第四季度中国资本外流将达到766亿美元，当中1/4为人民币。其中，透过香港股市互联互通机制的南向净流出，已回升至占香港股市交易额的2.5%（不包括衍生工具）。

艾西亚强调，美联储即将加息以及人民币对美元贬值，均可能令当前稳定的中国资本外流状况承受更大压力。

交易份额降至三年半低位

环球银行金融电信协会（SWIFT）全球银行支付信息网络的数据显示，人民币交易使用量从9月份的1.85%下降到10月的1.46%，排在加元后，位列第7，该数值为2014年4月以来的最低水平。

据英国《金融时报》报导，SWIFT的数据显示，人民币所占份额自2015年见顶以来几乎减半。

报导指，人民币在去年加入国际货币基金组织（IMF）特别提款权篮子的时候，中共承诺使中国变得更加透明，并开放金融市场。市场也预计人民币在全球交易中的份额继续攀升。

不过“现实是人民币在国际舞台上变得越来越不相关了”，加拿大皇家银行资本市场的Sue Trinh表示，原因在于中共“对各个金融市场的高压干预”侵蚀了人民币的国际吸引力。

法国兴业银行的基特‧朱克斯（Kit Juckes）说，中共试图控制资本流动，抑制影子银行体系，防止债务危机，确保经济持续增长，遏制污染危机，促进人民币国际化。再加上中共控制资金外流，这是影响人民币国际化的主因。

中国经济承受三大压力

专家普遍预测，美国税改后，中国经济将在三方面进一步承压，包括刺激美国在中国的公司返回美国本土；环球资金重回美国；中国出现资本外流，人民币贬值。

德意志银行曾评估指，人民币需要贬值1.8%－6.3%，才能抵销美国税改对中美双边贸易均衡的影响。

据高盛估计，美国企业的海外留存收入达到3.1万亿美元。税改前美国企业在把海外盈收转入美国时，需缴纳的税率为35%。新税法框架下，企业利润以现金及等价物的形式汇回美国，税率为10%；以非流动性投资的形式汇回美国，税率为5%。

有专家指，如果按照三分之一的比例来计算，估计会有8,000亿到1万亿美元的资金流回美国。

另外，减税法案通过后，外界普遍预计，中国的企业将会受到更大影响；中国民营企业到美国投资会越来越多，对中国的制造业会形成强大的冲击。

事实上，中国“玻璃大王”的福建福耀集团董事长曹德旺，数年前已率先到美国设厂，他曾表示，除了人工较贵外，综合税收、土地、能源、运输等方面，在美国开厂较大陆成本更低。

美减税在大陆引反响财政部和官媒不同调

川普的减税方案获得美国国会通过，在中国引起极大反响。大陆财政部两官员表示要积极应对，“中国下一步税改大方向也是减税”。不过，中共党媒早前却批美国税改，声称“中国不做这样的事”。

在12月3日的凤凰财经峰会上，财政部官员、财科院院长刘尚希对比中美税制称，美国是以直接税为主，中国以间接税为主，“所以美国降企业所得税，我们则应在间接税上做预案”。他认为“下一步中国的税改肯定是一个减税的改革”。

财政部副部长朱光耀在会上也回应称，美国的税收政策调整“它的外溢性影响确实不可忽视，要从积极应对的方面”来进行政策的探讨。

中共财政部官员的表态，和今年四月中共喉舌《人民日报》不同调。后者曾狠批川普减税“将挑起国际税务战”，指责美国减税是错误的，被外界批评干预他国内政。

不过，美国通过减税后，《人民日报》下的《瞭望智库》4日发表署名文章“川普减税，对中国一定是坏事吗？”，态度和之前明显不同，从侧面透露川普税改计划的通过在大陆引起恐慌。

留德学者、德国经济政策史博士杨佩昌在推特上写道：“川普税改计划获得通过，将如一块磁石，将各国财富吸走。真正的经济战争已经来临，这场战争包括资金争夺，企业争夺，人才争夺。如果不想被美国拉得太远，那就赶紧改变战略，对企业更宽松，税率更低，经济自由度更高，对人民更好。《人民日报》别再狂批美国，也别继续驱赶‘低端人口’了。”

来源：大纪元记者梁珍香港报导

2017-12-06