中国经济的“魔咒” 著名经济学家做出解析

中国8月宏观经济数据不及预期，分析人士认为，中国经济动能高峰已过、经济新周期到来的说法被全面证伪。中国著名经济学家吴敬琏认为，中国金融业的功能和行为发生了扭曲，经济出现了一个“魔咒”。

中国国家统计局公布的数据显示，中国8月规模以上工业增加值同比6%，预期6.6%，前值6.4%。中国8月社会消费品零售总额同比10.1%，增速创今年1-2月来新低，预期10.5%，前值10.4%。中国1-8月城镇固定资产投资同比7.8%，预期8.2%，前值8.3%。1-8月份，全国房地产开发投资69,494亿元人民币，同比名义增长7.9%，增速与1-7月份持平。

九州证券全球首席经济学家邓海清与研究员陈曦等人发布报告认为，6月经济数据大幅超预期，使得市场对于经济“新周期归来”充满期待。但是，7月工业增加值数据实际6.4%，远低于预期7.1%，而此次8月经济数据实际6%，再次远低于预期6.6%，且为2016年二季度以来的最低值，经济数据的大幅回落反映出经济动能高峰已过，“新周期到来论”被全面证伪。

邓海清直言，大宗商品价格飞涨可能并没有需求的支撑，2016年经济企稳走好的逻辑是出口加投资，但随着房地产调控以及全球经济复苏的阶段性震荡，经济动能高峰已过，经济增速面临高点，环保限产带来的可能仅是虚假繁荣。

其报告中写道：“同时我们认为，随着环保去产能的继续推进、大宗商品价格处于较高水平，以及未来‘房地产投资、出口回升’动能出现高位见顶、总需求进一步回升可能性很小的情况下，如果上游价格转移到中下游，再叠加经济增速下降，需要警惕经济‘滞胀’的可能性，去产能可能过犹不及。”

综合中国国内媒体9月16日报道，中国著名经济学家吴敬琏在金融街论坛上表示，总是靠宽松货币政策来拉升经济，会出现一个“魔咒”，即凡是要支持增长，只能用加杠杆，扩需求的方法。这必然造成杠杆率提高和风险积累。当要防风险时，因为经济增长失去了扩张性宏观经济政策的支撑，经济增速必然下滑，于是就出现了翘翘板的效应。

吴敬琏说，“我们的金融业的功能和行为发生了扭曲”；“在货币超发和信用膨胀的情况之下，金融业的盈利模式就变成玩自己，靠自己的数量扩张来取得收入，来赚钱。”

吴敬琏表示，要解决当前的问题，要消除这个“魔咒”，对金融业来说就需要回归自己原来的职能，它的职能就是通过货币、资金的先行作用来实现经济资源的有效配置和利用。

根据经济学原理，金融是实体经济的血脉，而实体经济则是金融的命脉。中国的制造业等行业都是实体经济的实体所在，而金融业则是实体经济中的支柱，对整体中国经济发展的重要性是不言而喻的。

近年来，中国国内官媒的报道显示，中国金融系统内的风险越来越高。中共当局多次针对金融风险发声，声称“要牢牢守住不发生系统性金融风险的底线”。

经济学界普遍认为，中国经济最主要的风险点就是房地产泡沫、地方政府及相关联的国有企业的债务，叠加资本外逃的问题，这些正是中国金融系统乱象丛生的根源。

看中国记者李正鑫综合报导

2017-09-18