根据华尔街日报报导，中国经济状况究竟如何，金融市场竟然传递出矛盾的讯号，股市、大宗商品市场、人民币强涨，投资人却对债券市场充满悲观。

中国最新公布的经济数据让情况变得更诡谲，7月工业生产、零售销售、房屋销售和投资成长全面减速。但一些经济学家辩称，数据疲弱是暂时的，因为不寻常的酷热天气，已影响了营建工程。

市场传递矛盾讯号 中国经济真相扑朔迷离

经过仔细检视后，债券投资人对中国经济前景的审慎看法，可能是比较贴近事实。这是因为近来其他资产的上涨，部分是由于中共19大即将召开，中国政府为了确保金融稳定而推出一连串政策，部分是由于对结构改革的潜在过度乐观。

北京投资银行香颂资本（Chanson& Co.）董事沈萌表示：“表面上，金融市场呈现的中国经济是全然不同的面貌，实际上，中国经济仍在原始成长模式和新动能之间存在瓶颈。”

人民币今年以来暴涨，让市场大感意外。今年以来人民币兑美元升值逾4%至近1年来最高，去年则贬值6.6%。

人民币兑美元的升值还有一点道理存在，因市场对美国升息的预期降低，使得最近几周美元对全球许多货币都贬值。有些分析师则说，人民币近来走强，也反映 中共当局希望降低与川普政府之间的摩擦。

沈萌表示：“我们不能只用教科书来解释中国市场，因为根据经济基本面，人民币没有任何升值的理由。”

人民币升值也反映 中共当局希望阻止资本加速外流。中国人民银行设定人民币兑美元每日交易区间，让人民币在上下2%浮动。

ING银行驻香港经济学家Iris Pang表示：“不能用一般标准来看待人民币。因中国人行每天用明确的政策议题来引导人民币。”

过去2个，中国股市也表现亮眼。追踪上海股市挂牌的50家市值最高股票（几乎全是国有企业）的上证50指数，今年以来已大涨16%至逾2年来最高水准。相较之下，带表小型股的中国创业版指数，今年以来下跌7.6%。

光大证券首席股票策略师滕印表示：“如果想要稳定市场，就要稳定大型股，这是中国国家队砸钱买大型股的原因。”

来源：自由时报

2017-08-27