中国信贷大危机靠老百姓那点钱还能撑多久？

下图是2008年至今年5月，中国新增信贷数据。在这份数据表中，我们可以看到一个非常清晰的趋势：2008年，新增居民贷款6407亿，占当年度总新增贷款42302亿的比值仅为15.1%。到2016年，这个比值剧烈上升到了49.9%（63416亿/127091亿），增加了足足34.8个百分点。居民贷款，无疑是08年之后支撑起整个信贷市场继续扩张的最关键的因素了。在这里我们必须知道的是，居民贷款的九成都花在了购房上，都进入了房地产领域。无论居民贷款打着什么名头，事实上绝大部分都是房贷。

然而2017年之后，居民信贷增长已经相当乏力了。到5月份合计，新增居民贷款占总新增贷款的比值，已经下降到了45.9%（30363亿/66085），较2016年下降了4个百分点。造成这种现象的原因很简单：我大中国政府已经很害怕了，不敢再让居民继续加杠杆了。所以，在地产领域，采取了非常严格的限签政策。地产商拿了预售证，卖了房子，购房者付了首付，去房管部门网签备案的时候，对不起，不能网签。毫无道理可讲。一个楼盘一个月只能网签个三、五十套的情况，比比皆是。不能网签，银行就不放按揭贷款，老百姓事实上就借不成房贷。就靠着这种强制性的行政手段，压制住了老百姓继续加杠杆的冲动。

然而在政府这边来说，强制性的压制居民继续疯狂借款，也是不得不干的事。从08年到现在，居民贷款已经连续支撑了这个国家经济支撑了9年多了。然而我们必须知道的是，居民贷款并不是均衡分布的。一半农民没有贷款资格。剩下的市民之中，广大的中西部城市居民也没有贷款资格，剩下的，无非就是一二线城市居民而已。08年至今的31.3万亿的新增居民贷款，全都加在了一二线城市居民身上，加得居民杠杆率数据恨不得直接就要爆表。下面这个图我刚放出来的时候引发轰动，无数盗图转发的。现在我在图中加上珠海的数据。请各位设想一下，如果我大中国继续放任居民加杠杆，继续放任房贷增长，北京上海广州还好，苏州合肥珠海深圳厦门怎么办？居民负债率都直奔200%而去了，现金流都要断裂了，想象一下，往这种城市的居民债务炸弹里继续添加火药的后果吧。合起来以亿计的市民突然之间整体破产，中间但凡有个百万级的居民没饭吃，闹起事来，把自己的邻居全家砍死了吃肉。你怎么办？你怎么知道自己的邻居有没有破产？

最关键的是，上面这种居民杠杆爆表的城市，我只不过是随便挑拣了五个出来而已，事实上，类似的城市还有很多很多，南京福州这种，全都已经爆表。再指望老百姓口袋里的那点钱来支撑信贷扩张，根本就不现实了。那怎么办呢？依靠实体企业吗？

实体企业的贷款增量占总增量的比值，2008年高达84.9%；到2016年，已经下降到了44.8%。实体企业整体上其实已经丧失了增长性，已经借不起钱了。今年，伴随着我党对居民杠杆的强力钳制，信贷资金无处可去，于是只能回归企业。于是截至今年5月份，企业新增贷款占比上升到了56.5%，较2016年上升了整整11.7个百分点。然而中国的实体经济孱弱早已是人所共知，惨烈的高税赋，以及对民营经济生存空间的种种无形积压，早已让实体企业们不堪重负。指望企业能接过居民的重担，继续支撑信贷扩张，根本就不现实。

因此，近年以来，中国的贷款增幅已经在剧烈放缓。2016年的总贷款规模增幅只有11.3%，到今年5月份，增幅还微降了一点，只有11.2%了。跟前些年那些20%的增幅相比，简直不可同日而语。眼看着现在的趋势，信贷增幅就要降到2014年9.6%的水平去了。2014年是什么情况？那是信贷寒冬啊。银行信贷部的经理直接都是每天放假的，根本就没活可干。经济在当时眼看就要扑街的。我大中国在当时迫于无奈，必须继续扩张信贷，所以2015年大肆借钱给股民炒股，结果引发股灾。2016年改弦更张，大肆借钱给市民炒楼，眼看着现在又要闹出房灾，于是只能强行掐停网签，试图压制房贷泡沫的扩张了。