对于美中紧张关系的缓和，投资者一方面应该感到庆幸，一方面也不能对随时可能发生的变化掉以轻心。因为，一旦美中有一方经济增长滑坡，两国间根深蒂固的分歧就会再次浮出水面。

对待中国，特朗普(川普, Donald Trump)奉行的似乎是英国经济学大师凯恩斯(John Maynard Keynes)的主张，那就是想法得跟着事实走，事实变了，想法也得随着变。的确，眼下中美关系的背景与去年11月特朗普赢得大选的时候大不一样了。一方面，投资者理应对中美两大贸易伙伴紧张关系缓和拍手称快。但同时，也不要对随时可能发生的变化掉以轻心。

去年11月以来总共发生了三大变化影响了当前的中美关系。

首先，美国中小企业和消费者信心升至多年高点，收入增加让美国消费者对中国的好感度上升。

其次，来自朝鲜的威胁已变得不容忽视，情报分析人员认为，不出几年，朝鲜就将拥有能够打到美国的导弹。特朗普已暗示愿意在贸易问题上对中国做出让步，以换取中国对朝鲜的控制。

第三，中国经济与短短几个月前相比更加稳定，这让 中共国家主席习近平有了更大的在贸易方面做出妥协的空间。中国官员此前也暗示有意在海湖庄园(Mar-a-Lago)峰会上探讨中国持续性的大额贸易顺差问题。

目前来看一切都还稳定。不过，朝鲜问题固然不会消失，但中国和美国的经济形势却很容易转向。美国企业和消费者或许足够乐观，但GDP和通胀数据却描绘出一幅喜忧参半的画面。银行贷款之低迷令人担忧，问题也隐藏在其中。同时，如果今年晚些时候房地产市场走软，决策者可能再次面临增加货币供给的压力，这又会让人民币陷入尴尬境地。

只有一个事实没有改变，那就是中国的出口正在全球贸易复苏的拉动下迅速反弹，对美国的出口则更是抢眼。中美贸易顺差仍接近历史最高，下降速度也比中欧贸易顺差要慢。周四公布的贸易数据显示，中国3月份出口再度飙升，同比上升16.4%，平均预期仅为4.9%，对美国出口上升19.7%。

特朗普和习近平忽然找到了许多共同点。可一旦美中有一方经济增长滑坡，两国间根深蒂固的分歧就会立刻再次浮出水面。

来源：华尔街日报

2017-04-14