今日，中国央行行长周小川、副行长易纲、副行长兼国家外管局局长潘功胜、副行长范一飞举行记者会，就“金融改革与发展”的相关问题回答提问。重点如下：

央行行长周小川：货币适当在稳健方面做得更加中性，有利于供给侧改革。如果货币政策太松，有些企业三去一降一补的压力不够。如果经济中货币数量太大，如果真是大水漫灌，对经济是有害的。

周小川：外储2002年之后的增长太快了点。外汇储备下降也是正常现象，我们也不想要这么多，适当有所下降没什么不好的。储备的东西是用来用的，不是用来看的。

易纲：使用外汇储备维护人民币汇率稳定利大于弊，维护人民币汇率基本稳定过程中尊重了市场规律。

周小川：今年汇率有关政策没有太大变化，但在监管执行上会更精细一些，今年汇率会比较稳定。

周小川：有管理的浮动汇率是对大家有利的。认为中国经济增速有所下降导致对人民币汇率的怀疑，是有点过分了。目前来看人民币表现为没有持续贬值的基础。

周小川：最近确实研究了资产管理问题，一行三会已经就大的问题初步达成一致。

周小川：已经杠杆率过高的企业自身要内部改革，金融系统不能过多支持这类企业。金融业要更好地配合“三去一降一补”改革。

周小川：M2目标增长12%不是任务指标，执行过程中要根据实际情况适度微调。

其他重点如下，以时间顺序倒序排列：

清洁汇率：

周小川：有管理的浮动汇率是对大家有利的。认为中国经济增速有所下降导致对人民币汇率的怀疑，是有点过分了。有些对冲基金对做空人民币放了不少仓位。目前来看人民币表现为没有持续贬值的基础。看待人民币汇率很大程度上要看经济是否健康等。积极因素会决定人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。

跨境直接投资：

周小川：中国吸引外商直接投资（FDI）目前一千多亿美元，已经是很高的水平，在此情况下再有很大的连续的增长不太可能。中国在扩大自由贸易区，在吸引外资上也会有所改进，吸引外资和对外投资应该说大体上、总体上是健康的。有一些不健康的，会作一些政策调整。

周小川：中国对外投资不乏过热情绪，对外投资数字上增长非常快。对有过热情绪、动机不良的对外投资进行一定管理；投一些体育、娱乐的与中国对外投资产业政策不符合，进行一定指导也是有必要的。

外汇储备与外汇管控：

周小川：外储2002年之后的增长太快了点。外汇储备下降也是正常现象，我们也不想要这么多，适当有所下降没什么不好的。储备的东西是用来用的，不是用来看的。

易纲：使用外汇储备维护人民币汇率稳定利大于弊，维护人民币汇率基本稳定过程中尊重了市场规律。汇率的平稳是个好事。

周小川：之前我们外储增长走得太快了点，我们自己也认为没必要这么多，也有一部分被认为是热钱。发达国家采取了QE，导致其中大量流动性进入新兴市场，其中很多是金融方面的流动。此前发达国家资金流出至少三分之一到了中国。

中国央行副行长兼国家外管局局长潘功胜：市场主体持有的对外资产在增长。前几年官方外汇储备持有的外汇资产占比在70%以上，现在官方和市场是一半对一半。这个结构性的变化是件好事情。

数字普惠金融：

周小川：对社区和偏远地区金融服务最有效的办法是运用数字技术，央行和业界一起促进这方面发展。鼓励科技类企业向这个方向提供技术支持。

信贷：

周小川：中国经济有潜力继续增长，从整个国际情况看G20也在号召进一步促进经济复苏。M2今年目标是12%，执行过程中要根据经济实际情况进行微调。

周小川：去年房地产信贷增长比较快主要是个人购房贷款，一方面是有助于三四线城市降库存，另一方面一二线城市使房价上涨。住房贷款会以相当快的速度发展，但同时也会随着政策监管放缓。

周小川：总体来讲住房贷款在中国还会以相对较快的速度发展，但随着政策调整，估计房贷会适当放慢。

非银行支付：

中国央行副行长范一飞：非银行支付机构这几年确实累积了一些问题和风险，包括供大于求的情况比较严重；机构内部内控薄弱，风险管理放松，对消费者的保护不够；备付金被挪用的情况比较严重。要对前期累计风险进行化解，并强化基础建设，还要加强监管。

周小川：央行认为科技的发展可能对未来支付业务造成巨大改变，央行高度鼓励金融科技发展。数字货币、区块链等技术会产生不容易预测到的影响。在发展过程中出现的问题，需要进行规范。

周小川：部分企业动机不纯，盯着客户的备付金。我们支持金融企业通过科技手段提高支付效率，而不是企业瞄着客户的资金。

杠杆率：

央行副行长易纲：政府部门杠杆率不高，但企业部门杠杆率在全球比较高。杠杆持续增加不利于经济发展，并增加风险。考虑降杠杆，首先要考虑稳杠杆。家庭、政府和企业之间的杠杆率还有一些优化空间。

央行副行长易纲：要发展直接融资，更多资本金进去。考虑在不同行业有严格资本约束。

周小川：全社会非金融企业杠杆率过高的微观基础，是有很多非金融企业自身杠杆率过高。已经杠杆率过高的企业自身要内部改革，金融系统不能过多支持这类企业。金融业要更好地配合“三去一降一补”改革。

货币政策：

周小川：货币适当在稳健方面做得更加中性，有利于供给侧改革。如果货币政策太松，有些企业三去一降一补的压力不够。如果经济中货币数量太大，如果真是大水漫灌，对经济是有害的。

周小川：融资难融资贵的现象还是存在，但小微企业、中小企业融资比例每年还是在上升。融资难的问题会逐渐缓解。价格问题除了名义价格还要看实际价格，跟其他因素有关系。

债市：

周小川：债券市场从发展早期秉着开放、公平竞争的思路建立并发展的，始终都是开放的，没有那一年有突出举动，去年人民币国际化进一步迈进，且加入SDR篮子，这些都导致外国投资者对中国债券市场更感兴趣。债券交易不会有突出政策，我们不刻意追求中国债券是否纳入哪一个指数，在稳步取得进展。

央行副行长潘功胜：债券在支持实体经济发展方面发挥着越来越重要作用。境外机构来国内发债，即熊猫债，去年年底有600多亿元。

资产管理业务：

周小川：最近确实研究了资产管理问题，一行三会已经就大的问题初步达成一致。理财产品市场有些混乱，套利机会太多等。金融监管协调机制在达成一致意见的情况下，还可能提升到更有效的层次。

外汇：

央行行长周小川表示，2016年下半年汇率波动比较大，因素有两个，对外投资和其他开销比较猛，还有美国大选特朗普当选后出现了很多超预期的变化，导致美元指数上升比较大。

我们相信，今年随着中国经济比较稳定，而且更加健康，供给侧结构性改革、“三去一降一补”都取得成绩，国际上对中国经济的信心也比较好，应该说汇率自动就有一个稳定的趋势。同时，有关政策没有太大变化，但在监管执行上会更精细一些，今年汇率会比较稳定。

从外汇市场的交易层面，利率差异是导致短期操作的动因，钱是会朝着利率高的方向移动。但是，从中期来看还是由国内经济情况来决定的。不见得利率差异会导致非常明显的、持续的投机活动和资本流动。

来源：华尔街见闻

2017-03-10