中国经济活动在11月份继续减弱。两项制造业指标显示，虽然央行最近降息，但中国制造业仍丧失了动能。
　　
中国股市周一前市上涨，因投资者预计低迷的制造业采购经理人指数(PMI)将促使中国央行进一步下调利率。
　　
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周一发布的数据显示，中共官方发布的制造业数据降至3月份以来的最低水平，而汇丰(HSBC)与调研机构Markit联合发布的中国制造业数据也降至六个月低点。
　　
麦格理(Macquarie)经济学家胡伟俊(Larry Hu)称，中国PMI数据表明经济基本面依然非常疲弱。他说，房地产和制造业投资依然低迷，政府成了唯一的支出来源，在冬季政府支出减弱时，中国经济就会下滑，部分原因是寒冷天气影响了建设项目。
　　
中国央行在11月21日将一年期贷款利率下调0.4个百分点至5.6%，将一年期存款利率下调0.25个百分点至2.75%。这是中国央行自2012年7月以来首次全面降息。经济学家普遍将此视为央行为国内经济注入活力并为陷入困境的企业减轻压力的行动。
　　
不过，经济学家们表示，他们尚未看到有太多证据表明上个月的降息提振了生产。他们说，尽管资本成本下降，但预计银行不会将好处全部传递给客户，而且可能会继续向政府及国有企业提供最优惠的信贷条款。
　　
汇丰经济学家王然(Julia Wang)称，此前的降息很可能还不够，鉴于当前经济形势，汇丰认为还会有更多宽松措施。
　　
王然说，汇丰预计到明年上半年末贷款利率会下调50个基点，预计明年存款准备金利率还会下调150个基点。
　　
周一疲软的PMI数据与最近几周低迷的投资、工业产出、消费和借贷活动数据相吻合。中国第三季度国内生产总值(GDP)增长7.3%，为五年多来最慢增速。
　　
中国国家统计局周一在公告中称，中国11月官方制造业PMI降至50.3，10月为50.8。这一增速为3月份以来最低，也低于此前接受《华尔街日报》调查的经济学家给出的预期。PMI高于50表明制造业较上月扩张，低于50则表明环比收缩。
　　
产出和新订单分类指数增长放缓，原材料库存指数继续收缩。国家统计局在公告中称，制造业PMI仍处于扩张态势。
　　
中共官方PMI略高于汇丰和数据供应商Markit公布的11月份PMI终值50.0(六个月低点)。汇丰周一称，10月份中国制造业PMI终值为50.4。
　　
中国国际金融有限公司(CICC)分析师在一份研究报告中称，面临着通货紧缩压力的日益加剧，且基于周一发布的疲软PMI数据，他们预计未来还将有更多低迷的数据发布。政府按计划将于周三发布中国非制造业采购经理人指数。
　　
数据提供商中国房地产指数系统(China Real Estate Index System)周日公布，11月份中国新建住宅均价连续第七个月下跌，但跌幅连续第二个月小幅放缓。
　　
同样在周日，中国发布了《存款保险条例(征求意见稿)》(简称：《征求意见稿》)，经济学家将该计划视为朝着利率全面市场化迈出的必要一步。社会各界人士可在一个月内就《征求意见稿》提出意见，预计条例将于明年初实施。
　　
经济学家们称，预计中国政府将制定一个低于今年7.5%增速的2015年经济增长目标。胡伟俊说，政府对增速放缓的容忍度增强，但不希望看到经济骤然放缓。
　　
来源：华尔街日报
　　
2014-12-02