人民币对美元汇率在离岸市场的主导下正在迅速反弹。1月5日，香港外汇市场收盘价为1美元兑约6.82元，在2天内升值了12%。中国货币当局收紧离岸人民币的流动性，隔夜拆借利率一度暴涨超过了100%。中国大陆已将资本管制从企业扩大至个人，竭尽全力遏制资本逃往海外。

在5日的香港短期金融市场，香港隔夜离岸人民币银行同业拆放利率（HIBOR）从前一天的16.9%提高至38.3%，创出约1年以来的最高水平。据悉，下午甚至出现了超过100%的交易。有分析认为，这是中国国有银行等金融机构按中国人民银行（央行）的指示，收紧了短期市场的资金供给。

对冲基金等海外投资机构认为，“进入2017年后，中国个人投资者的全年外汇兑换额度（5万美元）将更新，中国的资金外流随之加速，人民币将持续贬值”，加强了人民币做空。

但中国政府自年底开始进一步加强资本管制，显示出对抗姿态。由于短期利率的上升，人民币的融资成本正在超预期上涨，如果持续保持空头持仓，有可能遭受损失，因此这种投机资金匆忙转为买入人民币。在香港交易所，美元兑离岸人民币期货的成交量达到约2万手，创出历史新高。

另一方面，在外汇市场大规模买入人民币和卖出美元的干预措施似乎已经停止。央行为了遏制人民币迅速贬值，一直陆续实施卖出美元的干预措施，结果截至2016年11月底，中国外汇储备减少至3.0516万亿美元，与2014年顶峰时期相比减少了近1万亿美元。

有日资银行相关人士指出，“如果中国外汇储备跌破3万亿美元，有可能加剧人民币贬值，由此中国政府放弃了外汇干预，而是选择了推动短期利率上升的手段”。

此外，央行此举也有可能是因为顾虑海外对中国外汇干预的批评，比如下任美国总统特朗普曾宣称要指定中国为“汇率操纵国”。

以受到香港市场人民币兑美元升值影响的形式，仍存在各种限制的上海外汇市场的收盘价也达到1美元兑6.88元左右，人民币升值创出了约1个月以来的最高水平。

来源：日本经济新闻

2017-01-07