去年6月中国股市创历史最高后就崩跌，迄今仍在谷底盘旋，如今同样的情况又在规模9万亿美元的债市重演，过去1周中国公债和企业债遭到投资人大举抛售，导致公债殖利率飙升，借贷成本升高，促使中国人民银行向金融机构提供紧急融资，以舒缓流动性吃紧的问题。

中国债市遭弃守，主要因为美国联准会升息，加上美国总统当选人川普上任后将扩大支出，恐刺激通膨升高，加快联准会升息速度，导致全球投资人抛售债券。此外， 中共当局近来致力于将资金挤出金融体系，阻止经济里潜在的泡沫，若官方的行动持续下去，债券价格料将继续下跌。

包括江苏苏美达集团在内，至少有40家中国企业已延后或取消发债，以免冒着被迫支付高利率的风险来出售债券，或是根本卖不掉。苏美达集团上周表示，已放弃发行1.3亿美元的短期债券，主要因为最近债市波动剧烈，将择期再发行。

股、债市接连出包，中国确实有理由担心，因中国的金融体系陷入债务危机，易受隐藏压力的伤害，外国利率升高也可能促使更多中国投资人将资金移到海外，追求更高的报酬率，避开中国经济放缓的问题。

康乃尔大学贸易政策教授、前国际货币基金（IMF）中国区主管普拉萨德（Eswar S. Prasad）表示：“资金出走加剧了中国国内银行体系的压力，削弱整个金融体系原本就脆弱的基础。”

周二中国1年期公债殖利率升至3.11%，较2周前的2.35%激增0.76个百分点。企业债殖利率也同步飙高，因投资人把资金投注于中国经常不透明的企业后，希望寻求更高的报酬率。

来源：自由时报

2016-12-23