李嘉诚撤走1000亿：到底嗅到了什么？

在刚刚以200亿人民币卖了上海最牛的“世纪汇”之后，李嘉诚的香港中环也差不多脱手了。消息显示，长实地产此前出售的香港中环中心75%权益已临近最后拍卖，最终将以357亿港元的价格售予中资机构，差不多11月份就能过户。其实，历数李嘉诚这两年的表现，超人从中国撤资已经是不争的事实！

2013年10月，李嘉诚就开始卖房子了，第一个脱手的是东方汇经中心，直接出售给交通银行，出售价为90亿港元。2014年4月，超人的二儿子、小超人李泽楷卖了北京三里屯的地标建筑盈科中心，57.5亿人民币成交，买家是地产私募基金基汇资本。5月开始，李嘉诚旗下的长和投资全部出售已持股多年的的长园集团股权。到了8月，李嘉诚卖掉上海黄浦江西岸虹口区的盛邦国际。据说卖了15.4亿元，李嘉诚从此笔交易中获益近三千万。2015年2月，长江实业旗下公司以5.2亿元人民币出售位于香港新界的商业地产物业盈晖荟；6月，李嘉诚旗下电能实业以售价61.4亿人民币的价格，向卡塔尔投资局旗下全资子公司出售港灯16.53%的股权，港灯是香港主要电力供应商之一。2016年10月，长江实业地产以200亿元人民币的售价，卖掉上海陆家嘴的“世纪汇”综合体。现在香港中环也接近成交。算一算，李嘉诚已经撤掉了千亿元的资产。虽然还是中国心，但显然已经不想在这里玩了。

于是有人嘲笑了，老超人看走眼了，李嘉诚2013年就卖了那么多房子，要是持有到今年，估计还得涨价50%；李嘉诚错过了上百亿，再看看英国脱欧后，英镑资产全线贬值，估计老超人损失不小。但从财务报告来看，46%业务放在欧洲的长和实业上半年净利润达到149.21亿港元，依然是赚钱的，而且赚的还很多：欧洲版块税前利润超过10%。

超人就是超人，远远不是我等能够企及的，你以为李嘉诚在英国裸奔？其实他早就做好了对冲，2015年底的报告显示，长和集团的速动资产中，英镑仅占11%，而欧元仅占5%，在速动资产中最大的则是美元，占比达到40%，意味着即便英镑大幅贬值，也不会影响长和的资产。恰恰最近美元大涨，估计老李又大赚了不少。而他已经把56%的资产投资在了欧洲，据说已经买下大半个英国，占他总资产的37%，基本都是公用事业类的股权。9月23日，李嘉诚以110亿英镑收购英国国家电网天然气管线业务51%的股权，这是近期最大的一笔投资，这是自英国脱欧公投成功以来，英国吸引的一大笔海外投资。有分析认为李嘉诚最近频频卖房，就是跟这笔收购筹资有关。

其实，李嘉诚的投资跟巴菲特很像，玩的就是现金流，马云当年也曾拜访李嘉诚。他清晰的记得，李嘉诚跟他讲过一句话，算是对成功的总结，那就是你一定要找到一个业务始终赚钱，即使其他业务都不赚钱，这个业务也能养活你。可见李嘉诚对于现金流资产是多么的看重，而他在英国投资的公用设备基本上都是这类资产，不管经济怎么样，你每月得用水、用电、用天然气，只要你过日子他就赚钱。按照李嘉诚的评估，英国脱欧之前这些都是有价值的资产的话，那么当最近英镑贬值，资产缩水，美元升值之后，这个价值将更加明显。就好比，一只鸡一天下2个蛋，让你用20个蛋去换，你觉得挺值，因为大概10天就回本了，有一天突然来了寒流，买的人怕冷不愿意出门了，这只鸡10个蛋就卖，还是每天下2个蛋，这时候你会怎么想？当然是有多少要多少。巴菲特和李嘉诚就是这个思路，他们绝不是价差交易者，他们要的是下蛋能力。显然，中国的房地产价格过高，租售比过低（李嘉诚的物业租售比要远远高于其他同行），已经快被“绝育”了。既然不具备下蛋能力了，自然就要被抛售。更何况投资的最基本原则就是，君子不立危墙之下，作为炒房的祖宗级选手，李嘉诚吃过见过，更加明白这个道理。而这个时候，恰巧一堆傻子在往上冲，无心插柳柳成荫，顺便卖了个高价而已。

巴菲特总是能抄底，其实他就是在赌美国经济不崩溃，而他每次都赌赢。正所谓别人恐惧他贪婪，而李嘉诚何尝不是？英国脱欧黑天鹅爆发，德银危机重重，意大利债务显现，希腊根本就是个老大难，再加上一堆难民问题，欧洲要完蛋的迹象让投资人越来越悲观，而此时李嘉诚高位套现中国，又高调进军欧洲，说白了就是在赌欧洲不完蛋，其实作为这么大的综合经济体来看，李嘉诚赌赢的概率还是很大的。即便以后鸡很长时间都不能涨价，但从一天下2个蛋来看，老超人已经很开心了。

最重要的是，国内资产泡沫已经高位，全世界的信用周期发生了变化。随着美国加息，全球资本宽松的局面将一去不返，这就好比一根上吊绳，已经套在了资产泡沫的头上，正在逐渐的勒紧。而很多人还在主动把脑袋往这个套里面伸，没有这些接盘侠，李嘉诚还真不能走的如此潇洒。

还是那句话，时间会证明一切，能够穿越50年的投资周期，这不是一般人能够感受到的。当年巴菲特抛售中石油港股的时候，价位仅仅11.47港元，而A股中石油的发行价是16元人民币，开盘价48元，有多少人笑话巴菲特老糊涂了？而这些笑话巴菲特的，又有几个活着从山顶走下来的……

作者：齐俊杰

2016-11-05