《金融时报》周四（8月25日）分析报道认为，货币资金回报率极低和运动员体力衰竭完全不同，后者只需要好好休息就能恢复，而资金无利可图“在新兴经济市场，让央行和投资者棘手的是经济对货币刺激措施没有反应。现在关键的问题是，量化宽松政策失败的迹象可能会如何影响发展中国家的财富。”
　

中国私营企业家丧失信心。（网络资料图片）
中国私营企业家丧失信心。（网络资料图片）
　
最近几周，创纪录的资金流入新兴市场债券。
　
分析称，这一流向的原因主要是出于发达国家量化宽松政策的失败，“美国、欧洲和日本央行都大量印钞购买债券，而新兴市场国家还没有陷入无利可图的困境，这些国家的利率还仍然保持正数。”
　
分析引述行业人士认为，大量资金流入新兴市场国家并不是寻求原材料或廉价劳动力，而是投资收益。
　
分析指出，中国的债务问题，虽然不是由于量化宽松政策，但却是由于国有银行直接向地方政府和公司借贷。“如此一来，回报率低的证据是显而易见的。在2008年全球金融危机之前，中国借贷1美元，就能给经济带来1美元的GDP。根据摩根士丹利的统计，现在的比例是6：1。”
　
该分析文章认为，中国的私营企业更展现了中国式后继乏力。“虽然（中国）经济据称增长速度为6.7%，私营公司7月的投资增长却放缓到2%。”
　
文章最后表示，局面已经使得某些资金经理人开始推进所谓“后中国世界”的投资策略，到那些与中国没什么关系的新兴市场去寻找机会。
　
2016-08-27