高盛首席经济学家Jan Hatzius周五表示，耶伦讲话“令9月FOMC加息概率上升”，但她也指出“任何行动都取决于下周非农就业报告的结果”。
　
美联储主席耶伦周五在Jackson Hole年会上表示，最近数月形势令加息可能性增加。美国经济正朝着美联储两大目标前进，GDP增速足够推动劳动力市场继续改进。“美联储通讯社”称，耶伦暗示未来几周到几个月内加息，接下来重点是8月非农报告。
　
高盛表示：
　
1.耶伦在Jackson Hole年会上称最近数月形势令加息可能性增加。而过去两周里，已有多位美联储官员表示，美联储正靠近适合加息的时点。这预示了美联储官员认为经济环境改善，且有理由在近期考虑加息。尽管耶伦或其他人的评论都没有就具体的加息时间做出明确暗示，这可能反应了美联储在8月就业报告发布前所传达信息的谨慎。
　
2.需要提醒的是耶伦讲话是对较长期政策问题的较为平衡的讨论。关于设立一个更高的通胀目标或改变美联储其他目标问题，耶伦表示：“我必须澄清 FOMC并没有在考虑其他额外的工具或政策框架，尽管它们是研究的重要主题。”此外，耶伦对均衡利率发出警告称：“通过一些计算，实际中性利率正在接近于零，如果生产力将继续发展缓慢，且全球储蓄将继续高企，实际中性利率或将继续保持这样的低水平。”这可能预示未来几年里，加息路径较为平坦，但我们不认为这一观点会对近期的一次加息造成影响。
　
高盛还提升了对今年加息概率的预测。
　
Jan Hatzius表示：“如果就业报告持续暗示劳动力市场改善，那么FOMC会在九月会议上加息。因此，我们已经将下月会议加息一次的主观概率从30%提升至40%。目前，我们还预期，如果FOMC委员会在9月按兵不动，那么在12月加息一次的概率为40%；因此，我们认为今年加息一次概率的累计比数由此前的75%提升至80%。”
　
巴克莱也表示，耶伦此次讲话中表达的对经济前景的信心符合近期加息一次的预期，并表示其讲话符合9月加息的预期。
　
巴克莱分析师Michael Gapen和Rob Martin认为，耶伦此次没有提及6月讲话时提到的经济和金融风险，耶伦此次讲话和最近数周其他FOMC官员的偏鹰派表态一致。耶伦表态措辞强劲，在他们看来，耶伦讲话符合九月加息一次的预期。预期如果8月发布了稳健就业报告，9月会加息一次。
　
然而市场最初的反应则不同，市场预期九月加息的概率在耶伦讲话后一度降至26%，此前则为32%；但对12月加息一次的概率从53.5%提升至57.5%。
　
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同时，黄金价格在耶伦讲话后短线攀升。现货金价上冲至1340.10美元/盎司，涨幅达1.43%，而耶伦讲话前价格为1330.18美元/盎司；COMEX12月黄金期货上冲至1343.20美元/盎司，此前则为1333.70美元/盎司。目前金价已经回落，截至美东时间11:46，现货金价回落至1324.04美元/盎司；COMEX12月黄金期货价格回落至1327.35美元/盎司。
　
Aberdeen Asset Management固守投资经理James Athey表示，耶伦讲话没有对9月决策释放特殊信号，可能解释了市场对此次讲话的复杂反应。
　
他称：“尽管耶伦在Jackson Hole的讲话关注长期货币政策，但她表示近期加息概率提升。但关于9月会议缺乏特殊信号，意味着市场不太可能对这次相当没有价值的讲话作出负面反应。”
　
根据芝商所FedWatch计算工具，目前联邦基金利率期货走势暗示，在9月政策会议上加息一次的可能性为24%，11月加息一次的可能性为29.4%，12月加息一次的可能性为44.1%。
　
来源：华尔街见闻
　
2016-08-26