《华尔街日报》报导，中国企业五月份境外发债规模激增，筹措资金共达一九二亿美元，创历史第三高，单月境外发债额就达到今年前四个月总规模（二五七亿美元）的七十五％；另方面，中国公司债市场的讯息揭露却存在严重缺陷，到处都是“地雷”，境外投资人很难自保。
　
报导指出，中国企业上个月海外发债激增，主要和美国联准会（Fed）升息预期、海外并购筹资及财务审计等因素有关。美银美林大中华区债市主管Conan Tam表示，五月时市场强烈预期美国可能在六月或七月升息，中企趁美元融资成本仍低，大量在海外发债。
　
中国工商银行国际融资的债市主管肖元指出，中资公司需要现金来支付近期的多起海外并购交易，例如中国家电制造商美的集团五月底发行美元债券，筹资七亿美元，用以收购德国机器人制造商库卡（Kuka），或海外有业务的中资公司，也存在美元融资的需求。
　
不过，外国投资人却对中国公司债持相当保留态度，由于中国公司缺乏透明度、财务资讯揭露程度低、中国信用评级体系不可靠，承销银行也往往无法有效保护债券持有人的权益。中国今年发生债务违约的公司已有卅二家，超过去年总违约数廿一家。
　
债市讯息不透明投资人难自保
　
上月江苏省造船公司春和集团发生规模四亿人民币的一年期债券违约，该公司却隐匿重大讯息；春和去年底一笔近五千万人民币的银行贷款已违约，迟至三个多月后才公布，其加拿大子公司遭调查案还被刻意隐匿，未对外公布。
　
上海私募基金Eagle Investments执行长Peter Zhao表示，中国公司债券市场讯息揭露情况很差，到处都是“地雷”，投资人永远不知什么时候会踩到！
　
柏瑞投资（PineBridge）日本以外的亚洲固定收益主管刘曙明表示，该公司不考虑投资任何中国发行的公司债券，即使这些债券获得“AAA”评级，除非发债企业已在资讯披露要求更高的海外地区发债过，才会考虑。
　
来源：自由时报
　
2016-06-12