5月6日，中国股市3000点保卫战失败。在3000点一带反复拉锯了这么长时间，上涨一个月，一天的下跌就抹去了，让人伤感。而在这背后是有关中概股回归A股被停止的传闻，导致了在美国股市的中概股暴跌成灾。
　
所谓“中概股回归”，瞄准的是A股的高估值，进行跨市场的套利，这种投机行为本身就不光彩，只是将A股股民当傻子，把A股当提款机，本来就应当停止。如今，大面积的中概股回归潮，造成了一条非常黑色的套利产业链，这不得不让人担心A股的命运。
　
由于暂缓中概股的回归，导致A股借壳概念股迅速大跌，这些概念股本身没有投资价值，就借壳概念而一飞冲天，让人匪夷所思，也让人吃惊于A股的投机。此风不停，A股还是赌场和市场操纵的天下。
　
然而，这并不是最重要的，造成A股暴跌的原因，接下来会更让人惊悚，而当前的盘面完全没有反映这个利空。接下来，如果严格执行，A股可能会爆发新的小型股灾。
　
这就是：央行和银监会下发通知，要求加强票据监管，严格审查票据业务的真实贸易背景，严格规范同业账户管理。在2016年6月30日前，进行全系统的票据业务风险排查，同业业务、通道业务等是排查重点。
　
历史重演，农业银行39亿票据案发生后，排查票据风险，当时导致了股灾的发生，大量的票据违规资金从股市出逃，导致踩踏，使得股市千股跌停的局面一再出现，非常悲壮。
　
如今，再一次上演票据业务风险排除，必然会导致进入股市的违规票据资金从股市出逃，也必然导致股市出现新一轮的动荡。但是票据业务风险排查，对于中国的银行业，对于中国的金融体系，是中长期的利好，但是短期股市受到的冲击会很大。
　
经过较为漫长时间的盘整，中国股市在3000点一带已经反复震荡。因此，像2015年那样的大规模股灾似乎不会发生，但是小型的股灾仍然会出现，而且中国股市进入了漫长的阴跌调整期。这个调整期也许会有几年，中间会伴随有反弹，但是从长期看，仍然是一路下行。
　
中概股停止回归事小，而且对A股市好事，票据排查才是大事，这将导致中国股市的巨大动荡，但对于金融系统的健康稳健是好事。决定中国股市未来的永远是经济基本面和估值基础，然而——这两者目前都不支持。
　
去年今日股市中，人面桃花相映红；牛市不知何处去，股灾依旧悲剧中。问君熊市何时休，长夜漫漫尽是愁……
　
作者： 黄生
　
2016-05-06