中国房地产风暴越演越烈，烂尾楼问题未被解决。上海楼群示意图（视频截图）

（大纪元记者夏雨综合报导）惠誉评级表示，中国房地产市场2025年可能持续低迷，房屋销售和建筑活动放缓，复苏受到供应过剩和负担能力下降等“结构性挑战”的阻碍。

惠誉评级公司周三（1月22日）表示，受总交易面积和平均售价双双下降（分别下降10%和5%）的影响，新房销售额预计将下降15%，至7.3万亿元人民币（1万亿美元）。

与抵押贷款利率相比，大陆主要城市的租金收益率较低，这表明房价面临进一步下行的风险。惠誉表示，虽然中共政府推出政策组合拳希望提振市场情绪，但受高库存、就业环境低迷等因素拖累，房市前景存在较大不确定性。

中国房地产行业正面临连续第四年的困境。在2020年8月中共“三条红线”政策和COVID-19大流行使该行业陷入瘫痪之前，房地产行业占据中国GDP的四分之一左右。

惠誉表示，预计住房建设活动将降温，因为中国开发商缺乏获取土地和推出新项目的意愿和能力。惠誉评级高级董事、中国房地产评级主管金泰伦表示，依赖房地产项目的公司可能会报告合同和收入减少，从而增加现金流和流动性压力。

据市场估计，自危机爆发以来，包括碧桂园控股和融创中国在内的私人开发商已拖欠超过1600亿美元的海外债券。

惠誉评级的中国房地产发行人中，近一半的评级展望为负面。惠誉将房地产开发商万科的评级由B+下调至B-，并列入负面观察名单。金泰伦表示，主要考虑到万科的销售导致现金回笼较预期弱、企业存在负面新闻，以及万科今年市场债务到期较大等因素。

惠誉自2023年以来减少了降级次数，因为许多受评发行方都是国有企业。然而，中国房地产行业的持续低迷，对房企的销售、利润率、现金回报均构成压力，反映出尽管政府采取政策支持，但整个行业和企业自身的销售风险并未消除。

惠誉表示，在中国内地和香港的商业地产领域，由于供应过剩和零售销售疲软，业主面临着入住率和租金下降风险。

金泰伦说，虽然强有力的财政和货币支持可以恢复购房者信心并推动经济复苏，但地缘政治紧张局势和贸易压力等其它风险也可能会减缓经济增长并抑制市场情绪。

（本文参考了《南华早报》的报导）