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（大纪元记者林燕综合报导）恒大集团董事局主席许家印出事，恒大面临被拆分或清算的风险，引发国际关注。专家认为，中共寄望通过维稳操作解决恒大问题将带来严重误判，因为僵尸化是中国房地产开发商面临的共同问题，恒大不是唯一的一具经济僵尸。

9月28日晚，港股上市公司中国恒大发布公告称，公司接到有关部门通知，公司执行董事及董事会主席许家印因涉嫌违法犯罪，已被依法采取强制措施。根据公开资料显示，2022年至今，许家印的几位心腹高管已经接连出事。

台湾财信传媒董事长谢金河预计，在许家印这张骨牌倒下后，接下来会有更多骨牌跟着倒下，像碧桂园，融创，世茂集团，佳兆业，远洋集团，雅居乐，奥园等房地产商。

“接下来是金融机构吞下多少不良债权？房价跌下来，多少人会陷入负资产？然后是去杠杆，地方政府的债务危机，养老金告急⋯⋯整个中国要面对房地产泡沫化的调整，可能十年，廿年，甚至更久！”他在脸书上写道。

曾任英国第四频道新闻网（Channel 4）及美国全国广播公司（NBC）外交事务特派员伊恩‧威廉姆斯（Ian Williams）提醒说，中国共产党现在面临的问题是，恒大并不是中国经济“活死人谷”中唯一的一具僵尸，恒大崩溃带来的影响可能是当局无法控制的。

他分析说，当局逮捕多位恒大高管的动作意味着，恒大的生命线实际上已被切断，将无法发行任何新债。

投资者的中国投资幻觉消失了

眼下的现实是，房地产债务危机的腐烂情况远不止恒大一家，房地​​产及相关商品和服务的贡献占中国经济的四分之一以上，已经有其他数十家开发商也出现违约的迹象。8月份，中国销售额最大的房地产开发商碧桂园也勉强才避免了债务违约。

过去国内外投资者都笃信，沉迷于稳定的中共会竭力希望避免恒大的彻底崩溃，相信即使是最大的僵尸企业也会得到当局的救助，北京永远不会允许恒大倒闭。但现在情况发生了变化。

在投资者强烈担心中国经济复苏迟缓和中国房地产危机的情况下，在7月至9月期间，外国投资者通过沪港通净卖出801亿元人民币（合110亿美元）的股票，是自2014年沪港通启动以来最大的季度净卖出纪录。

威廉姆斯在“旁观者”网站（The Spector）撰文表示，中国的房地产泡沫的破灭与影子银行黑暗世界密切相连，而影子银行是不受当局监管的，其规模大到只能靠猜，再加上地方政府面临日益严重的财政危机，地方政府严重依赖土地出让和其他不透明融资工具的收入。

“中国经济听起来一团糟，事实也确实如此。”他写道。

调查：房地产行业尚未度过危机最严重的时期

根据彭博社的最新调查，香港和大陆的基金经理认为，中国的房地产行业尚未度过危机最严重的时期。

在15位受访者中，有9位持上述观点。其中6位受访者将住房问题列为2023年第四季度股市面临的最大风险，地缘政治紧张局势则退为第二大担忧。

这个结果反映了中国房地产业日益恶化的状况。随着对流动性和住房需求疲软的担忧加剧，市场情绪进一步恶化，彭博的房地产股指数跌至12年来最低水平。

接受调查的凯基证券（KGI Asia Limited）投资策略部主管温杰告诉彭博社：“我们正处于本轮周期最糟糕的时期，尚未走出困境。当前的房地产危机还需要很长时间才能结束。”

自恒大2021年底拖欠美元债务以来，中国房地产行业一直举步维艰。现在中国人口已经开始减少，许多专家预测住房需求不太可能长期复苏。

国家统计局原副局长贺铿9月23日在一场会议上公开讲，现在中国有多少房屋都是空置的，可能14亿人住不完，有购买力的刚需肯定是买不光的。他呼吁，“房地产企业必须转型”。

美国银行9月份的月度民意调查结果也显示，有三分之一的美国基金经理将中国商业地产列为最有可能导致“系统性信贷事件”的因素，这一比例比8月份增加了一倍多，超越了对美国商业地产的担忧。