大陆房地产泡沫超越当年日本。示意图(视频截图)

（大纪元记者刘毅综合报导）中国房地产近来受到越来越多市场人士关注，有日本媒体认为中国当前的地产泡沫已超过当年泡沫期的日本，软着陆并不容易。如果当局应对措施不慎，中国经济有可能进入低迷期。

日经中文网9月27日刊登分析文章说，中国民间债务余额与国内生产总值（GDP）之比达到220%，超过日本在泡沫破裂之后创出顶峰的218%。从整体贷款余额中房地产贷款所占的比例来看，目前的中国接近三成，也高于约为21%～22%日本的泡沫期。

1990年，日本泡沫化时期的东京住宅价格为人均年收入的18倍；而据如是金融研究院统计显示，广东省深圳市的住宅价格约为人均年收的57倍、北京约为55倍、上海46倍、广州40倍，显示中国大城市房价普通老百姓已经买不起了。

报导表示，在日本的经济泡沫期，资金不仅流向房地产，也流入股市，截至1989年底，在日经平均指数创新新高的10年里，日经平均指数涨幅达到5.9倍。目前，中国沪指的水平与10年前相比仅为1.5倍左右，显示出资金集中于房地产的情况。

文章认为，即使中共当局努力阻挡房企突发性倒闭，也难以消除房地产景气的不确定性，因为中国泡沫经济崩溃的信号已出现。

在1987年前后，日本房地产收益率开始超过实体经济产业，无数热钱纷纷进入炒作。不动产的高额利润甚至让丰田汽车、富士重工、日立电机等这些日本实体经济的领头羊也大举进入不动产业。日本政府面对房地产泡沫，强力升息，收紧银根，房价3个月暴跌65%，日本不动产市场开始崩盘，巨大的地产泡沫自东京开始破裂。

日本房地产泡沫在1991年破裂，日本经济出现大倒退，此后进入了平成大萧条时期。

中国房地产泡沫近年来也越吹越大，在2019年8月6日至9日的2019博鳌房地产论坛上，东方证券首席经济学家邵宇演讲称：中国现在的房地产总市值65万亿美金，相当于450万亿人民币。大陆一年的GDP是90万亿，所以大陆房地产现有的市值相当于GDP的5倍。中国的房子的总市值，相当于美国+欧盟+日本总和。

评论人士文小刚表示，大陆房企是靠借贷发展起来的，在发展过程中积累巨额债务，随着中共当局去年8月限制房企融资，房企的资金减少，同时大陆经济下滑，房地产市场也下滑，房企希望靠卖房回款的想法落空，负债巨大的房企流动性吃紧，面临资金链断裂危险，恒大的流动性危机就是典型的一例。

最近几周，恒大爆出财务危机引发全球关注，市场担心恒大倒闭可能动摇中国的金融系统，甚至可能对其它市场构成系统性风险。

美国著名的中国问题专家、法学博士、《中国即将崩溃》（The Coming Collapse of China）一书的作者章家敦近日在《国会山报》（The Hill）撰文表示，恒大集团是世界上负债最大的房地产公司，接下来还要为很多在未来到期的债券支付利息，这些都将成为关键考验。而中共没有足够资源救恒大，因为对于中国经济个体而言，他们受到债务和疫情的影响没有足够的现金，中国的债务危机迟早会拖垮中国的经济。