债务危机延至红二代，索罗斯预言成真？（新闻大家谈）

【新唐人北京时间2021年09月08日讯】大家好，欢迎收看周三（9月8日）的《新闻大家谈》。我是林澜（主持人）。今天嘉宾为时事评论员秦鹏、谢田教授。

今日焦点：债务危机延至红二代，历史性时刻正来临；楼价还能撑多久？恒大告急，地产企业集体爆雷；外汇储备不够用，中南海头疼，索罗斯预言成真？

最近，中国房地产业负面消息不断，首屈一指的恒大部分房地产项目停工，并首次对外界发布警告说，或许会出现债务违约。而有红色权贵背景的房地产企业花样年公司，其美元债券也被花旗等银行拒绝作为质押物。

同时，未来一年，中国房地产企业的美元债面临一波偿付高峰期，这一次，传说已久的灰犀牛会到来吗？金融大鳄索罗斯从2005年就预言中国房地产泡沫会破灭，会不会成真呢？

【彭博：花旗、瑞信停止接受“花样年”债券做质押】

美国彭博社引述知情人士报导，花旗和瑞信等银行的私人银行部门，将中国知名房地产开发企业“花样年”的债券，定为“0贷款价值”，意味这些银行的私人财富客户，不能再用花样年的债券做担保，来取得抵押贷款。对此，花旗、瑞信和花样年都拒绝评论。

花样年控股是由前中共政治局常委、国家副主席曾庆红的侄女曾宝宝1996年创办，2009年上市，主要在深圳、成都等地开发房地产项目，曾宝宝一直是花样年的执行董事和大股东。

数据显示，目前，花样年控股共存续11只美元债，存续规模40.17亿美元，其中13.5亿的美元债将在一年内到期。在这11只票据中，有6只票息超过10%，最高票面利率高达14.5%。

不少分析人士认为，融资成本过高，可能侵蚀花样年的盈利增长空间；另外土地储备不足，可能难以支撑未来的增长；以及花样年旗下地产的销售数据下滑等负面消息，是导致今年5月以来，花样年旗下多只美元债价格下跌的部分原因。

虽然花样年随后多次回购美元债，试图稳定市场信心。仅今年5月12日到18日，花样年就在二级市场回购美元债2,760万美元。但今年7月，国际风险评估机构惠誉和穆迪，仍然把对花样年的评级展望，从稳定降为负面。

1. 谢教授，您认为花样年被看空，最致命的原因是什么？国际资本市场嗅到了哪些信号？

【多米诺骨牌？中资美债违约 创历史新高】

过去，很多中国房地产企业，把美元债看成是万能的融资工具，但现在却可能“成也萧何，败也萧何”。

今年8月，位居中国房地产开发企业前100名的“阳光100控股有限公司”宣布，公司2021年的一笔2亿美元债券发生兑付违约，并同步触发其余3笔债券的交叉违约条款。受此影响，其2022年债券已经暂停买卖。

总体来看，整个中国房地产企业已经面临偿债的高峰期，今年下半年美元债的到期量为216亿美元，而2022年上半年到期量高达341亿美元。

如果再放大来看，包括各行业在内的中资美元债，2021年到期量高达1,919亿美元，比2020年增长9%；2022年到期量高达2,473亿美元，比2020年增长40%。中资美元债迎来风险高发期。

2. 秦鹏，今年中资美元债违约数量，现在已经创下历史新高，截至7月底，共有59只违约债券，给我们盘点一下他们的行业分布和违约的大背景？

【中共选择性纾困 为何不救部分国企？】

我们看到，面临违约风险的中国企业，受到区别对待。有的被政府出手相救，有的就放任自流。

比如，中国规模最大的不良债务管理公司“中国华融”资产管理，今年8月公布的亏损规模达到159亿美元，而华融也是中国最大的海外债券发行商，目前有超过200亿美元的未清偿海外债务，最后国家资金出手纾困。

虽然细节还不清楚，但目前知道的是一些国有投资者，比如中信集团、中保投资都会补充华融的资本。但与此形成对比的是，对另一些同样有外债的国企，中共就放手不管，比如北大方正和清华紫光。

3. 谢教授，您认为中共选择性纾困的选择标准是什么？为什么中共不敢放任这些企业外债违约？

4. 谢教授，过去一些投资者认为，中共会把国企和民营企业区别对待，只要是国企就会出手救场，为什么这个传说被打破了？

【“债务怪兽”恒大跌跌不休 面临违约】

根据中共官方媒体的统计，今年前9个月已经有274家房地产公司发布破产文书，平均每天一家，而且其中不少是知名企业。

而中国最大的私营企业之一，房地产巨头恒大集团，2020年的年报显示，它的总资产2.3万亿元人民币，其中负债总额为1.95万亿，其中有息负债就高达八千多亿元。

恒大在中国境内的两只公司债周一（6日）遭交易所暂停交易，最大跌幅超过35%。离岸美元债持续暴跌，个别已经跌到逼近面值的两成，持续向谷底滑落。

5. 秦鹏，谢教授，恒大债务危机如果引爆，将带来哪些连锁反应？您认为中共是否有意愿、有能力救恒大？

【房地产寒冬来了？ 楼价还能挺多久？】

过去2年，中国不少中小型房地产企业破产的时候，中共官媒新华社曾发表一篇文章说，小企业破产对整个房地产生态更健康，还引用经济学家马光远的话说，只有当中国房地产企业100强破产比例明显上升的情况下，才能认为市场“进入寒冬”。

而现在，我们看到这个比例正在上升。但现在，由于中共禁止楼价大幅下跌，一些降价抛售的房地产企业还遭到约谈，所以楼市的降价抛售潮还没有出现。

6. 谢教授、秦鹏，您认为这个局面能撑多久，大陆的楼价中长期会是什么走向？

【索罗斯“预言”失灵？ 这次或许不一样】

据彭博社9月7日（周二）报导，金融巨鳄索罗斯最近批评资产管理公司贝莱德（又称黑石集团）对中国的投资计划，是把客户的资金和利益置于风险之中。索罗斯认为，中国房地产市场正在酝酿一场巨大的危机。

索罗斯从2005年开始，就唱衰中国房地产市场，当时他说，美国的房地产泡沫会在一两年内破裂，中国会在未来一年、两年、最多三年（破灭）。

后来外界都看到，美国确实不出所料爆发了次贷危机，但中国的房地产市场却仍然火热了十几年。

所以当这次索罗斯再次发表类似言论的时候，中国大陆一些分析人士嗤之以鼻，认为又是“狼来了”。

7. 谢教授、秦鹏，索罗斯当年为何预言落空？现在中国的经济环境、国际环境是否和过去不同了？

有标准普尔的分析师盘点，发现今年即将到期的中资地产行业境外债券，大多数来自高风险的“投机级”和没有评级的发行人。低评级发行人往往财务披露水平较低、透明度不高，他们可能会推升境外债券的违约风险。

8. 谢教授，今天中国房地产泡沫，到底是被谁吹到这么大的？

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