由于沽空者看准在美上市的中国企业存在会计问题、审计机构纷纷解除合约，并撤销对之前财务报表的审计意见，以及监管机构质疑一些公司会计诈欺，这些中概股企业迅速贬值，投资者遭受了数十亿美元的损失。图为2010年12月到美国上市的中国企业优酷(Youku)人员，在纽约证交所庆祝IPO拍照留念，和本文无关。(图片摄影 Spencer Platt/Getty Images)

【大纪元2020年04月16日讯】在美国上市的中概股跟谁学被美国做空机构香橼（Citron Research，“Citron”）做空，香橼称跟谁学“虚增70%营收”，并建议美国证券交易委员会立即暂停其股票交易。

据大陆财新网4月15日报导，Citron在14日发布的做空报告中提到，通过购买和跟踪跟谁学App上受欢迎的“明星老师”课程，获知课堂学生人数和实际折扣费用，并以此推导跟谁学的利润。据其计算，跟谁学2020年第一季度的K12收入为3.16亿元，而K12占跟谁学总收入的绝大部分。对比之下，财报披露的2019年Q4收入为9.35亿元。由此，Citron得出跟谁学虚增利润的结论。

Citron发布做空报告后，跟谁学股价一度跌超9%。最终收盘价为31.2美元，跌幅0.64%，公司市值降至74.46亿美元（合人民币525.88亿元）。相比于2月25日第一次遭做空时的每股44美元，跟谁学股价一路波动下跌。

这已经是跟谁学今年第二次遭遇做空风波。2月25日，做空机构Grizzly Research的报告称，跟谁学有夸大财务数据、虚假账号刷单、转移资金等嫌疑，与Citron做空报告中的质疑存在重叠。

两次做空报告及行业质疑主要集中在四个方面：第一，高支出、高毛利率。Grizzly Research认为，跟谁学的销售人员薪酬高于行业平均30%-40%，老师薪酬高于行业平均40%-50%，支出远高于同行，还保持非常高的毛利率，两者完全脱节；第二，业内地位。Grizzly Research提出，第三方流量监控平台显示访问量和下载量远低于同行，存在“刷单”行为，Citron也发现，多份在线教育平台市场调查中，跟谁学“缺席”；第三，虚报利润。通过关联公司北京优联环球教育科技有限公司、百家云图等来做高利润，并且耗资3.3亿在郑州购买的三栋楼，实际总投资仅7,500万元，存在转移资金的嫌疑；第四，公司高层出走，内部员工和股东一直在积极出售股票。

而对于两次被做空，跟谁学均予以否认。

近来，大陆多家中概股被曝出财务造假的消息。

继瑞幸咖啡曝出财务造假之后，在美国上市的中国影音平台爱奇艺以及中国补习机构好未来教育也曝出造假丑闻。浑水研究公司（Muddy Waters Research）7日转载推文称，爱奇艺的营收和用户数都严重造假，2019年的收入夸大了80亿至130亿元人民币，并且夸大用户数达42%～60%。此外，好未来教育8日表示，在例行内部审计过程中发现员工虚报业务收入。

香港资深银行家、时事评论员吴明德教授对此表示，这显示美国要与中共脱钩，不再让中资企业轻易在美获得资金。而且还会引发骨牌效应，关键是中概股本身存在很多问题，才可以曝光，如果真的业绩很优良，或者经营得很好，就不会出现这些问题了。