上个周末中国政府采取紧急救市措施，但并未止住股市继续下跌。星期二上证指数下挫49点，跌幅为1.3%。有上海股民说，政府救市只托起了大型国有企业股，小企业股依旧“跌跌不休”，“手上的股票卖都卖不掉，一开盘就已经跌停板了”。有专家分析，中国的股市危机不仅让散户蒙受损失，而且影响中国整体经济，并导致政治上对习近平政府的反弹。同时，中国股市恐慌已经蔓延至国际市场，纽约股市盘中惊现中概股全线下挫，有分析师称，美投资人逃离一切与中国有关的东西。
　
政府救大不救小
　
上周末宣布的救市措施包括，证券商购买股票、中央银行放松银根支持交易。这些措施帮助了大型国有企业如银行、石油生产商的股票上涨了10%，但是较小企业股依然下挫。集中了比较多的较小企业的深圳股市下跌约6%。
　
分析师认为，中央政府的人为措施在经济基本面没有改善、经济增长速度几乎为20年来最低的情况下无法刺激股价上涨。
　　
《中国即将崩溃》一书的作者章家敦在《国家利益》期刊上撰文指出，北京让21家证券商向股市投入193亿资金的救市措施，虽然在星期一止住了雪崩式跌势，但不难看到整个交易日并不能保持涨势，“救市组合规模太小，不能发挥很大影响。193亿美元只相当于单日交易量的15%。”
　
此外，章家敦说，这一措施并没有救到最需要拯救的普通散户投资人。因为政府组织的救市组合，其策略是购买大型国企蓝筹股以推动指数上升，而“最近几个月促使股市升高的的散户投资人大部分都投资在较小的企业上。显然，迫使过去几周股市暴跌的追加保证金通知（margin call）大部分都是在小企业上的投资。
　
“根本逃不出来”
　
上海一位企业界人士告诉美国之音，“根本逃不出来，卖都卖不掉，一开盘（他的股票）就已经跌停板了。”上海股市规定个股跌10%即跌停板，不再交易。
　
这位不愿透露姓名的企业界人士说，他投资了220万人民币在一些小型创业型企业上，股市最高时，他帐面上达 500多万，获利300万。可是股市暴跌后，他先认为，获利丰厚，不会对他造成损失；但股市“跌跌不休”之后，他开始恐慌，一再试图套现，却无法成交，因无人接盘。现在他帐面上仅获利80万，并眼看获利每天以数十万速度下降而无可奈何。
　
数据显示，星期二，中国股市1500多个股跌停，占股市的四分之一。据布隆伯格新闻社的分析，中国股市的总量大约相当于7.5万亿美元，而最近股市暴跌蒸发的市值大约相当于2.5万亿美元，为中国三个月的经济总量，去年中国经济总量为10.3万亿美元。
　
焦虑、沮丧、失望情绪在散户投资人中弥漫。麻散大仙股吧中有人写道：“各位中小盘的股友，天天的跌停，手上的股卖不掉，亏损日益加大，这一切都是早已策划好的，拉银行保指数，才能砸低中小盘，为了8月社保基金入市可以买到遍地的廉价筹码！”
　
“我喊你大爷了”
　
“股票天天跌”写道：“犯人被执行枪决，由于子弹质量不好，第一枪没响，第二枪又没响，接着又开了第三枪，还是没响，这时犯人哭了，抱着法警的腿说:大哥，你掐死我吧，太他妈吓人了……股市调整，由于操盘手技术不好，第一轮没跌到位，第二轮又没跌到位，接着跌第三轮，还是没跌到位，这时散户哭了，抱着证监会的大腿说：大哥，你把我的钱没收了吧！我不要了，太他妈吓人了……”
　
Tmh129说：“我喊你大爷了，谁拉谁就是我亲爹啊【哭】”
　
中国股市投资人的组成以散户为主。散户投资人构成了整个投资大军的80-90%，其中许多人都是未曾经历过2007年中国股市暴跌、泡沫破灭的年轻人。
　
在中国政府放宽开户的政策下，今年5月中国股市新增1400万账户。一位中国老股民说，他的两位70后的子女在股市已经升到4700点时，不听他的劝告，把数十万资金一下投入，结果现在双双被套牢。
　
官媒唱好损及散户
　
金融时报说，几乎人人都知道中国股市背后有政府推动的那只手。这种政策驱动的做法已经超越了货币政策导向，深入到证券和银行监管之中。连官方媒体都成了全民股市大合唱中一个重要声部，最近各种官媒都发出了唱好股市的种种信息。
　
前面提到的那位老股民的儿子，在被套牢后十分沮丧。但他说，报纸上说了，这都是外国做空枪手在做空中国股市；报纸上还说了，4000点是底，不会再低了；报纸上又说了，还会有第二波涨势。
　
政府监管部门和央行发出的各种消息通常成为指导投资的“最高指示”。当数百万股民试图读出其中的“潜台词”时，便导致了股市暴涨或暴跌。
　
BBC报道指，“很多股民批评政府的救市政策，特别是发布不少股市利好消息拖延了股民“割肉离场”的速度，导致他们的损失更大。”
　
股市拖累中国经济
　
章家敦说，中国政府的如意算盘是用股市的繁荣来解决国有企业和地方政府的严重债务问题。但他说，这是一个“不计后果的策略”，“如果未来几天李克强不能让其紧急措施奏效，股市将继续下跌，可能在更大程度上拖累中国经济。”
　
章家敦还说：“李克强迫使国有企业和金融机构购买股票支撑股价。这意味着重大市场参与者现在正坐在未实现的损失之上。接下来，恐慌会迅速蔓延。”
　
章家敦说，“此刻，看起来北京把经济的希望主要寄托在震荡的股市之上，难怪你能闻到中国首都一股绝望的气味。”
　
纽约时报引用香港中文大学政治经济学教授林夏如的话说，政府在控制下跌时遇到的困难，可能会让政策制定者对进一步金融自由化更加犹豫不决，且股市的溃败可能会进一步阻碍中小企业的扩张。
　
此外，广大散户在股市的损失可能正在削弱消费者的消费能力，直接损及对扩大内需的努力。
　
恐慌蔓延国际市场
　
中国股市暴跌和政府救市措施不彰所引起的恐慌情绪已经蔓延到纽约股市。星期二，因为对中国金融问题酿成危机的忧虑，导致在美国上市的中国公司，即中国概念股，全线下挫。中盘时中概股总体下挫5%，把今年以来的损失扩大到了18%。
　
阿里巴巴跌至上市以来最低价，京东跌12%，奇虎9%，人人网12.6%，优酷8.6%。
　
在纽约的克兰基金顾问公司首席投资官埃亨・布伦丹告诉布隆伯格新闻社，“投资者正逃离所有与中国有关的东西，他们不希望他们的投资组合中有任何东西与中国有关。投资者在解读中国的各种风险，这种溢出效应表现在了中概股上。”
　
习近平掌控光环黯然失色
　
纽约时报的报道说，政府救市措施效果不彰，“致使习近平政府全盘掌控局面的光环黯然失色。”中国国家主席习近平上台以来，严控意识形态，搞7不讲，抵制西方价值观，以前所未有的力度打压非政府组织，把敢于违抗政府的人投入监狱。但是纽约时报说，“这种不可战胜的光环已经被股市投机者破坏，政府努力阻止股价大跌，却受到了投机者的嘲弄。”
　
报道引用加州大学圣迭戈分校研究中国金融政策的副教授史宗翰的话说：“这可能是政府无所不能的形象受到挑战的例子中，最公开、最明显的一个，我认为，过去几个星期确实表明，不，他们没有能力事事都做到。”
　
有分析人士说，这场股市过山车式跌宕，无疑将有人为此承担政治后果。香港科技大学客座教授何汉理对纽约时报说，“中国股市的暴跌可能会产生三波连续的冲击。首先是散户的投资蒙受损失，其次是经济增长放缓，最后是对习近平和他的班子形成政治反弹。”
　
纽约时报表示，习近平无情的反腐运动完全不怕给自己树敌。何汉理说：“有几股重要势力已经拔出刀来，正等着跟他交锋呢。”
　
北戴河会议或成权斗战场
　
中共党史专家高文谦告诉美国之音，这次股市大跌，在政治上对习近平造成很大伤害，特别是在中共高层一年一度的北戴河会议前夕。“这将成为党内反对力量攻击习的一个靶子，质疑他的执政能力。习近平上台后，可以说是‘集权有术，治国无方’，在内政外交上四面出击，八面树敌，反腐骑虎难下，老百姓没有得到任何实惠，现在又把经济上的唯一亮点股市给搞砸了，弄得民怨沸腾，群起而攻之。可以预计，今年的五中全会将是习近平难过的关口。”
　
信源：美国之音
　
2015-07-07