地缘政治风险只是2020年股市的诸多担忧之一。（图片来源：NicoElNino/Adobe Stock）

（法广RFI）刚刚结束的2019年国际股市出现了超出预计的强劲涨幅。美股创下2013年以来的最佳年度表现，标普500指数全年大涨近29%。泛欧指数创下了自全球金融危机以来最大年度涨幅，中国股市也大幅攀升。不过，路透社指出，美国股市的持续上涨令一些华尔街人士感到紧张不安，担心股市涨势即将结束。地缘政治风险（例如，美国与伊朗紧张局势升级）只是2020年股市的诸多担忧之一。

一些投资者现在越来越担心股市年底的“融涨”可能会演变为一场可怕的“崩盘”。令华尔街人士担忧的一些风险包括以下一些因素：

2020年企业获利可能反弹：股市在2019年令人震惊的涨势并未受到企业获利增长迟滞的拖累，但如果获利情况在2020年仍没有起色，那么股市表现可能不妙。第四季财报季将在未来几天拉开帷幕，业绩表现预计比较低迷。根据路孚特数据，标准普尔500指数成分股的获利料下滑0.3%。周五出炉的数据显示，美国12月制造业陷入10多年来最严重的衰退。

中美关系恶化：初步的中美贸易协议在年底提振了股价，但两国第一阶段协议如遇任何挫折，都可能动摇市场。有分析指出，中美之间的敌意尚未消除，投资者将警惕是否会有迹象显示，紧张情势再度出现，或是任何一方对第一阶段协议的实施感到不满意。

美联储的支持减弱：一些人认为美联储将是一个触发因素。美联储10月宣布，将开始每月购买大约600亿美元公债，以确保银行系统有“充足的准备金”，该计划至少将持续至第二季度。美联储还将通过在市场中进行每日回购操作，继续支持短期信贷市场。有分析师在近期的报告中称，“最大的问题是，当美联储结束购债和回购操作等支持性举措后，会发生什么”。

动荡的美国政治背景：民主党下个月开始初选，而11月的大选也越来越近，市场将日益关注美国总统大选。几位知名投资者警告说，如果有进取心的候选人获得民主党提名并击败川普(特朗普)总统，股市可能会大跌。特别令人关注的是，民主党人是否会席卷总统宝座和国会两院，为重大政策调整铺平道路。目前，投资者认为川普弹劾案带来的市场风险很小。但如果在参议院审理弹劾案时，众多共和党参议员开始背叛川普，则情况可能发生变化。

投资者过于乐观：股市在2019年飙升，投资者对股票的看涨情绪也随之高涨，尽管估值一涨再涨，可能是值得警惕的一个信号。根据美国个人投资者协会的投资者人气调查，12月19日的看涨人气升至2018年10月以来最高水准，随后市场经历年底低迷期，看涨人气随之回落到历史均值附近。有业内分析师认为，一些人气数据已变得非常亢奋，“虽说可能还没到那种程度，但随着我们进入2020年初期，也不妨关注一下‘我们对这个市场是不是有点过于兴奋或是过于热情’。”

地缘政治紧张及石油冲击：在美国空袭巴格达狙杀伊朗最重要军事指挥官之后，股市周五受到冲击，投资人转进避险资产。油价周五大涨、该大宗商品价格急速窜升仍是一大疑虑。由于美元指数在第四季下跌3%，若美元持续走疲，可能造成石油价格续涨，而在美元续跌、原油持续加速上扬的情形下，可能导致经济出现停滞性通货膨胀。高盛维持对金价的三个月、六个月和12个月预测不变，仍为每盎司1,600美元，认为在地缘政治不确定性时期，黄金是比原油更好的对冲工具。高盛表示，当地缘政治紧张局势的严重程度足以导致货币贬值时，局势升级推动金价上涨。高盛还表示，如果地缘政治紧张局势进一步升级，基本金属的需求将走软，经济活动也会受到抑制。

除了中东紧张情势升高之外，一名瑞银投资负责人指出，英国退出欧盟的相关风险虽然已经减轻，但还未完全消失，尽管他预期基本上英国可以避免硬性退欧，但未来几个月这仍将是投资人心中的一大挂念。

中国股市沪综指周二收在八个多月以来最高位，随着中东紧张情势的疑虑缓解，贸易前景转佳及更多政策利多出台的憧憬，支撑沪股重返涨势。富达分析师在报告中称，“中美今年贸易摩擦情况将有所改善的可能性增大，这将有助于恢复市场信心，改善投资环境。

文章来源：法广RFI