华尔街日报指出，正当全球焦点放在美中贸易战之际，中国经济放缓对海外造成的涟漪效应也不能小觑，尤其亚洲成熟经济体的台湾与南韩将面临调适中国成长降速的多重挑战，有关政府必须使用财政与货币措施对抗该趋势，否则形同放任国家经济政策受北京支配。

报导指出，正如许多新兴市场与美国的金融周期紧密联系一样，一些制造业部门较大的亚洲经济体现在也发现其与中国的实体经济周期紧紧关联。该情形在东亚与东南亚皆然，特别是台湾与南韩。

中国经济成长放缓多年，而随着北京政府越来越关注快速累积的债务之际，限制借贷，特别是企业举债，意味中国的经济扩张将更进一步缩减。

台湾与南韩深深嵌入中国的贸易供应链中，世界贸易组织数据显示，2015年南韩出口附加价值中33.7％来自中国，台湾则是43.8％。国际货币基金推测，若中国经济成长今年降速至5.8％，台湾与南韩的成长将分别为1.9％与2.2％，若中国经济放缓甚于预期，对周边经济体的冲击将更为严峻。

尽管美国升高关税，中国的出口规模与12个月之前差别不大，但进口萎缩约5％。进口需求减少将影响南韩与台湾这两个对中贸易大幅出超的国家。该影响不仅在贸易上，数百万中国游客每年前往台湾与南韩旅游。而当经济降缓时，中国人旅游海外的意愿将降低。

相关政府的财长与中央银行无法抵挡经济趋势，承认需多年支撑经济才有助于减缓该痛苦。台湾与南韩目前的政策利率分别为1.375％与1.25％，这使得两国央行没有太多空间因应经济降速，更多空间存在于财政方面，两国政府债务与GDP的比率都没有超过40％，远低于多数先进经济体的水准。

两国应谨慎莫重蹈日本的覆辙，亦即人们误以为日本几十年的经济不振显示财政积极措施失效。事实上日本的逆週期支出仅断断续续，而加税一再使小幅的复甦中断。报导说，首尔与台北可以做得更好，中国的降速势不可挡，但若决策者祭出必要举措将缓和相关后果。

来源：自由时报