中共央行意外放水2000亿元。

周三，中国央行意外开展逆回购操作，向市场释放2000亿元流动性，其中7天期500亿元，14天期1500亿元，并对14天期逆回购中标利率下调5个基点。有分析认为，中国跨年度流动性紧张，1月资金缺口可能接近2.8万亿，且需要一次降准即释放1万亿流动性来对冲。

中国央行重启逆回购14天期逆回购中标利率下降

《证券时报》报道，12月18日早间，中国央行公告称，以利率招标方式开展了2000亿元逆回购操作，其中7天期逆回购500亿元，中标利率2.50%；14天期逆回购1500亿元，中标利率2.65%。当日无逆回购到期，实现净投放2000亿元。此前，央行已连续20个工作日未开展逆回购操作，创今年最长暂停纪录。

其中，7天逆回购利率与此前一致，14天逆回购利率较此前的2.7%下调5BP。值得一提的是，这是4年来14天期逆回购利率首次下降。

查询Wind数据，最近一次14天期逆回购利率下降是在2016年2月2日，由2.7%降至2.4%。而上次14天期逆回购利率升至2.65%是2018年，当年前3个月，逆回购利率始终维持在2.65%的水平，到了4月16日，上升5基点至2.7%，之后一直保持到2019年9月27日。

方正证券首席经济学家颜色表示，央行重启逆回购，一方面是由于缴税、发工资等因素影响，通过逆回购来满足年底逐步增加的短期流动性需求。另一方面，近期银行间资金成本开始上升，重启逆回购操作，可降低短期融资成本。

央行逆回购，是中国央行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期，将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，正回购则为央行从市场收回流动性的操作。

跨年流动性紧张1月缺口或接近2.8万亿

彭博报道，年关渐近，中国金融市场资金面已现收紧之势，银行间隔夜回购利率周二收盘来到一个月高位，中国央行重启逆回购助机构跨年，资金多为元旦后到期的14天品种。

国泰君安宏观分析师花长春在报告中表示，流动性压力最大的时间点在1月份，资金缺口或接近2.8万亿，或需要一次降准（约释放1万亿流动性）来对冲。

花长春表示，考虑到2020年的元旦和中国新年集中于1月，流动性将接连遭遇年末指标考核和居民现金需求高峰，加上中国财政部提前下达1万亿元人民币明年新增专项债额度并要求各地“早发行、早使用”，年初可能出现较大规模专项债发行，让央行降准的必要性进一步凸显，降息空间亦随之打开。

在降息降准的时点安排上，分析师们基本认为不会太远，多数认为最近一次降准或出现在明年初。2019年年初中国央行就曾在中国新年前降准，释放资金约1.5万亿元，当月还操作了2575亿元定向中期借贷便利（TMLF）以注入流动性。

2019年，中国央行显著提升了中期借贷便利（MLF）的操作频率，并在创设定向中期借贷便利（TMLF）后开展了三次操作，加上年内数度全面降准及定向降准，共计净投放超过2万亿资金；而公开市场今年48个操作周中近半数空窗，2019年以来净回笼资金8400亿元，锁短放长的基调较为明确。

西班牙对外银行首席亚洲经济学家夏乐预估，2019年中国央行有望降准2-3次，每次50个基点；同时贷款市场报价利率（LPR）亦会下调。

对于一直被视作货币政策宽松掣肘的通膨，花旗认为，猪肉推动的高通膨不太可能扭转中国的货币宽松进程。澳新银行中国经济学家邢兆鹏则表示，2019年年内，央行有可能再推新的流动性工具。

工银国际首席经济学家程实认为，2020上半年，定向降准有望成为优先的政策工具。不过，这需要等待通膨回落之后，政策性降息和市场化降息的空间才会显著扩张，从而促使降息加速发力。

程实判断，2020年全年LPR的下行空间最高或将达到50个基点。

彭博经济学家：2020年货币宽松力度可能大于2019年

对于2020年的中国经济，上周四（12月12日）结束的中共中央经济工作会议仍将重点放在稳成长上。

据路透社报道，中国计划将2020年的经济成长目标从今年的6-6.5%下调至6%左右。

彭博调查显示，四季度GDP增速仍可能进一步下滑至5.9%。

彭博经济学家曲天石称，“经济放缓需要央行通过投放长期流动性来促进信贷，”因此，“明年的货币政策整体上还是中性偏宽松，宽松力度上可能比今年略大。”

来源：希望之声