美国“零对冲”网站指出中国经济严重恶化的问题，比GDP成长衰退更可怕。图为2011年8月10日，江苏省连云港市中国银行分行的员工在清点钞票。(VCG/VCG via Getty Images)

（大纪元记者陈俊村编译报导）针对中国经济增长趋缓，有分析师预估，其明年的国内生产总值（GDP）增长率可能跌破6%。但有美国媒体指出，还有更惨的经济数据创下历史新低，凸显出中国经济的严重问题。

据香港《南华早报》报导，北京智库“国家金融与发展实验室”（National Institution for Finance and Development，NIFD）预计，2020年中国GDP增长率将从2019年的6.1%降至5.8%。NIFD理事长、中共央行前顾问李扬表示，中国经济放缓已经成为趋势，必须藉由供给面的结构性改革来加以改变，而不能仅靠货币政策和财政刺激性措施。

尽管外界此前曾说中国经济增长会“破6”，但这是首次有与中共政府相关的机构做出类似的预测。

路透社在上个月曾对分析师进行调查，他们普遍预期，中国在2019年的GDP增长率将放缓至6.2%，达到近30年来的低点，并在2020年进一步降至5.9%。

美国“零对冲”（Zero Hedge）财经网站报导说，“破6”的预测甚至过于乐观，也错误解读中国经济的状况。英国华顿咨询公司（Fathom Consulting）在8月估算，中国GDP增长率已经萎缩至4.6%，而且还在进一步下滑。

最可怕的中国经济数据

该网站说，多年来，正当中国经济增长趋缓受到广泛报导之际，中国金融系统一个更不祥的情况正在发生。它不但代表市场信心日益丧失，也证实中国所有的信用管道（credit channel）正逐渐被堵塞──如果没有彻底碎裂的话。

在中国各银行第三季的营收资料公布之后，丹麦盛宝银行（Saxo Bank）的股票策略主管加恩里（Peter Garnry）更新了中国四大银行的市值与总资产比例（market capitalization to total assets ratio）。

加恩里发现，这个比例在第三季达到史上最低点5.8%。其中，四大银行的总资产较去年同期增加8%，而市值却大幅缩水。

这意味着最了解中国经济内幕的中国投资人没有将这些新资产视为高品质，而中国目前最可能的动态是现有的信用扩张（指央行增加货币供给、降低利率等刺激经济增长的手段）刚好抵销坏帐的暴增。对于坏帐的真实数据，中共一向守口如瓶。

上述的净效应是没有增值进入中国真实经济中，进而在整个社会信用体系正在崩溃之际，限制了经济增长。