体制内专家认为中国经济内生动力不足。

中共体制内专家在接受路透专访中对中国经济病根作出一种诊断，认为畸形的国民收入分配格局导致经济内生动力不足，在中共积极财政措施下，资金流向了政府主导的投资，创造的财富（GDP）大部分变成资本回收期极长的高楼、高铁、地铁、高速公路和机场，居民收入无法与经济增长相匹配，居民消费水平降低，使拉动经济增长的“三架马车”次序混乱，违背经济规律。

体制内专家：国民收入分配畸形格局导致经济内生动力不足

路透9月5日报道，中共在推出新的稳经济措施，但这些措施走的都是财政刺激的老路，以加快和加大地方政府的办法增加投资，以央行放水向经济体系注入资金。

对此，曾担任过中共人大财经委副主任委员贺铿接受路透专访时表示，中国经济下行压力加大的原因是多方面的，中美贸易磨擦是其中一个原因，但更主要的原因是宏观调控未能堵塞经济弊病的根源，以及“民营经济退场论”的极左思潮影响。

贺铿认为，中国经济弊病的根源在于畸形的国民收入分配格局，它导致了经济内生动力不足。

在贺铿看来，经济下行是长期实施的积极财政和土地财政的结果，而中国经济这轮下行始于2010年。

贺铿分析说，财政干预和对土地财政的依赖，严重扭曲了国民经济的分配结构，资金流向了政府主导的投资领域，生产的财富（GDP）超过一半变成了资本回收期极长的高楼、高铁、地铁、高速公路和机场。长期实施积极财政、扩大投资的结果就是，到2010年前后，中国“最终消费率”由实行积极财政的1998年的62.9%降到了50%以下，平均每年下降1.2个百分点。比世界平均水平低15个百分点，比美国低20个百分点。

这就是说，居民收入增长无法与经济增长同步，造成国民收入分配比例的畸形，抑制了居民消费，以致经济增长内生动力不断降低。

此外，人民币单边升值导致出口困难，外需疲软。人民币单边升值对珠三角、长三角的企业影响很大。

贺铿指出，拉动经济增长的“三架马车”是消费、出口和投资。投资增量是由消费增量和净出口（即顺差）增量决定的，公共投资是由经济发展水平决定的。经济规律不可违背。然而，当局一味加大投资这架马车促进经济增长。

贺铿指出，这里的问题是，如果消费和净出口疲软，为什么要加大投资？政府大搞公共投资，大修高铁、地铁和高速公路，钱又从哪里来？于是中央政府一味扩张财政，扩张银行贷款，地方政府拼命卖地，盲目发展房地产。其结果必然是最终消费率不断缩小，房地产等资产泡沫不断扩大。居民债务、企业债务、政府债务不断增加。经济杠杆不断加大。乃至现在累积的经济风险因素已经到了可怕的程度。

贺铿以2018年数据为例说明中国负债率的问题。他说，50家房企上市公司资产负债率高达80~90%，快资不抵债了；50个典型城市房价收入比比4~6合理区间成倍的高；房地产巿值是GDP的五倍，也就是大约450万亿人民币。

中国经济逆市场化进程加剧

东北财经大学中国战略与政策研究中心主任周天勇9月3日在英国《金融时报》撰文表示，出口作为拉动中国GDP增长的力量正在下降。人口收缩、迁移受阻和土地财产及以地为本创业收入不足，使国内居民收入和消费占GDP比例过低，居民有支付能力的消费需求不足，而这几年去产能和环保督导的结果，压缩了民营企业，提高了下游竞争性企业的成本，不公平地增加了上游国有企业的利润。

2018年，中共“国进民退”的政策对民企形成挤出效应，与此同时，一场有关民企应该退场的论调令民企处境更加艰难。首先是2018年1月，中国人民大学讲授马克思主义的周新城教授声称，应该消除私有制。同年9月，官方金融背景深厚的吴小平博客作者撰文称，私营经济已经完成了历史使命，应该逐渐退场。

民营经济贡献了50%以上的税收，60%以上的GDP，70%以上的技术创新，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的新增就业和企业数量。

渣打银行的调查显示，中小企业信贷信心在4月开始下滑，现在已经低于去年11月初习近平提出“两个毫不动摇”时的水平。

这意味着，中国经济正在走向一个逆市场化的过程，信贷资源向国企而非民企倾斜，居民消费疲弱，购买力不足，导致整体社会有效需求下降，消费通胀和工业通缩并存，形成令经济学家头疼的难以治愈的滞涨。

川普对中共发起的贸易战，迫使中共重新审视民企在经济中的地位，习近平要求对更有效率的民营企业提供信贷，以使民企在美中贸易战下步履维艰的经济提供助力。中共央行因而也向金融机构释放了大量流动性，然而中小企业信贷成本依然居高不下。

渣打中小企业信贷信心分项指数显示，起初，向民营企业输血的活动进展顺利，在今年3月达到16个月高位。但自此之后，伴随经济成长减速，银行开始缺乏向风险较高的民营企业放贷的意愿。

中国褐皮书国际（China Beige Book International）首席经济学家Derek Scissors称，中共目前面临三难困境，都与中共经济体制固有弊病相关：既要努力向国有企业提供资金，还要引导更多信贷资金流入民营企业，而负债累累的经济更急需去杠杆。

他认为，中共不可能同时做到这三点，对于中共现任领导层而言，支持国有企业是不容动摇的事情。

来源：希望之声 记者賀景田综合报道