每一个城市对房价的承受都有一个极限，超过即对经济造成沉重打击。

“南有中山仆街，北有镇江坠崖。”这是最近两年因为房地产暴涨导致原有实体经济和政府财政崩塌的两个典型城市，分别处于中国珠三角和长三角。继发表《中山经济亡于地产》之后，大陆知名经济分析人士蛮族勇士，7月28日在公众号发布了《长三角溃于镇江》。文章在24小时被删。

文章被删前，蛮族勇士在微博上还推出讨论：我大中国两大经济重地，各有一个城市溃于房地产，构成了一种奇特的对称美。他笑着让大家竞猜：长三角和珠三角，谁会更快的冒出第二个窟窿？

被删文章如下。作者还特别注明，本文的数据均来源于镇江市统计局官网。

各位朋友，我在前面讲述过珠三角的中山市，算是中国经济最发达地区的负面代表，城市经济在房地产泡沫潮的冲击下已经完全扑街。现在，我们要讲述的是镇江，长三角的负面代表，它的城市经济，也已经坠入深渊。

首先讲述一下镇江的房地产市场趋势。2016年镇江市中心区住宅均价大致维持在7000左右，2017年由于地产去库存政策的高潮到来，伴随着成交量翻番，房价也开始迅速上涨，当年底超过8500，再到2018年年底达到历史峰值，中心城区均价普遍过万。仅仅两年时间其中心区均价涨幅就达到50%，核心区位的代表性楼盘售价则是直接翻倍。到了这个时候，镇江市场就已经达到了其城市经济可以承受的极限，自此丧失增长性，开始步入持续的阴跌期，到现在其市中心区均价勉强维持在9500左右，就等着某一个黑天鹅事件的触发，引发真正的暴跌。

各位，在这里我必须再强调一次：每个城市都有其房价可以承受的极限。房价一旦超越其极限，将会诱发全行业的成本上涨，这一方面是由于每个人都要满足基本的居住需求，另一方面，各类商办及厂房物业的租金也会伴随着城市房价上升而刚性上涨，从而显著抬高城市的生产和生活成本。房价上涨到来的各项成本上升，一旦达到某个阈值，接下来，就是整个城市经济的轰然倒塌。这一幕我们在中山已经见识了一次，现在，轮到了镇江。

镇江的地理位置其实很好了，紧邻南京和苏锡常产业带。镇江的代表性产业是纸制品、基础化工、电子以及重型机械。注意，这些产业是镇江的历史性产业，从民国时期开始就已经有了很好的产业基础，此后历经多年发展，技术积累深厚，本地的产业工人群体也是数量庞大。镇江的各项产业，是构成整个长三角制造业链条的有机部分，其产业地位原本是不可撼动的。如果不闹出啥幺蛾子的话，这种产业型城市的经济，是非常稳定的，是可以作为我大中国经济的定海神针的。

然而一场突如其来的地产泡沫潮，直接就摧毁了这个城市。

2016年，镇江GDP为3834亿，到2017年上升到4105亿，绝对值增幅7.1%，这个时候看起来还行，如果镇江房价在这时候停止上涨，城市经济还能撑得住。再到2018年，镇江GDP为4050亿，绝对值增幅为-1.3%。看清楚了，这是个负值。2019年上半年镇江GDP为2216亿，对比去年同期的2119亿，绝对值增幅也就是4.4%。这当然也不是一个多好看的数据，位列整个长三角今年上半年经济增幅排行榜倒数第一。

最关键的产业经济数据，2016年镇江规模以上工业企业利润总额达到峰值的585亿，企业亏损面14%；到2017年，伴随着房价的上升，企业利润下降到469亿，降幅19.8%，不过企业亏损面还维持在11%。这个时候镇江经济还维持着一定的活力，如果能够悬崖勒马，停止在房价领域吹泡泡，这个城市还能缓过劲来，经济也还能维持稳定。

注意，接下来将是见证奇迹的时刻，房地产对实业的摧毁性的破坏力，马上就要显现：2018年镇江规上工业企业利润爆降至231亿，降幅高达50.7%，企业亏损面则迅速提升到19%。2019年上半年，规上工业企业利润利润97亿，同比2018年同期的142亿，剧烈下降31.7%，企业亏损面则上升到了24%。按现在这个趋势，2019年全年的规上工业企业利润能达到两百亿，就了不起了。这个数据与2016年的峰值数据比起来，已经是一刀斩到了膝盖了。

实业丧失了挣钱的能力，首当其冲的，就是政府的财政收入。2016年镇江全口径公共财政总收入（包含上缴国税部分）671亿，公共财政总支出624亿，这意味着当年度镇江为中央财政做出了47亿的贡献。接下来的数据演变，各位一定要做好心理准备，因为你们一定不敢相信自己的眼睛，老蛮我也是在镇江统计局和镇江财政局官网反复查证。2017年镇江财政总收入738亿，财政总支出741亿，收支差值为-3亿！注意，到这个时候，身为东部富裕城市的镇江，不但无法为中央财政做贡献，反而还要中央补贴来维持它的财政平衡了。

再到2018年，触目惊心的数据来了：伴随着当年度实体企业整体扑街，镇江公共财政总收入剧烈下降到487亿，同比降幅高达34%；而财政支出是刚性的，是无法削减的，毕竟行政事业单位工作人员的工资还得继续往上加，修桥补路，水利设施，一旦消极怠工，那是会死人的。所以这一年，镇江的公共财政总支出规模达到958亿，收支差值为-471亿！我跟你们讲，我看到这个数据的时候吓了一跳。一个长三角的富裕城市，只用了两年时间就把自己混成了财政赤贫状态，这就是房地产泡沫带给我们的唯一意义。

在到2019年上半年，镇江公共财政总收入286亿，总支出517亿，收支差值-231亿。下半年才是财政支出压力最大的时刻，这意味着今年镇江的财政缺口将直奔600亿而去。这个数据是什么意思呢？2017年宁夏自治区的同口径公共财政缺口也就是640亿。这意味着镇江这个东部富裕城市，创造了与宁夏全省规模一样的财政缺口，需要中央的巨额财政补贴，这还真是一个值得镇江人民骄傲的数据！

接下来是投资数据。2016年镇江固定资产投资2873亿，其中工业投资1475亿，占据绝对主导的地位。这是镇江最幸福的时刻了。到2017年，镇江固定资产投资规模下降到2694亿，降幅6.2%；其中工业投资1495亿，还勉强实现了1.3%的增长。这是镇江实体企业最后的挣扎了，在利润规模下降时拼死增加投资、扩大产能，以削减单位成本，算是企业主的一种普遍挣扎求生的心态。然而这种挣扎在接下来的房价泡沫冲击之下毫无意义。2018年，镇江不再公布固投的原始数据，只给出一个增减幅，这个数据简直不忍卒睹：固定资产投资规模整体下降26.5%，其中工业投资降幅27.9%。再到今年上半年，镇江固定资产投资整体继续下降8.1%，其中工业投资下降11.9%。

在消费领域，我们都知道一个普遍性的经济规律：高涨的地产泡沫将会吞噬掉六个钱包的消费力，造成消费萎缩。这个规律，镇江当然也无法逃脱。2016年镇江社会消费品零售总额1237亿，2017年的数据为1366亿，还实现了10.4%的增长。我不厌其烦的再强调一次：如果镇江的地产泡沫在2017年就停止膨胀，那镇江经济也还有救。然而历史并没有如果可言。到2018年，镇江社会消费品零售总额1361亿，同比增幅-0.4%。注意，这已经是一个负值。

好吧，就这样吧。这就是我大中国两大经济重地的现状：南有中山扑街，北有镇江坠崖。一南一北，都有了代表性的溃于房地产的城市，构成了一种奇妙的对称美。现在，各位可以来赌一下了：长三角和珠三角，谁先冒出第二个窟窿？呵呵，呵呵，呵呵哒。

作者：蛮族勇士  来源：希望之声