有大陆学者表示，中国下半年存在6只黑天鹅。图为广州市。（VCG/VCG via Getty Images）

中国长沙银行首席经济学家钟伟6月26日撰文预测了今年下半年世界金融界的10大黑天鹅，其中，大陆至少有6只。

钟伟26日在《21世纪经济报道》上撰文表示，今年下半年是个不寻常的阶段。汇市、股市、债市、楼市似乎都不是太弱的格局，也许预示着未来将是黑天鹅频出之期。钟伟分析了今年下半年可能出现的10大金融黑天鹅，其中，中国的6只分别为：

第一，中国的经济增速能否企稳？

大陆一季度经济增长虽然好于预期，但业界对增长的忧虑不减。2010年以来，中国经济增速已持续下行了10年，一些学者在担心中国是否落入中等收入陷阱。而目前来看，基建、房地产和工业投资都相对平淡，外贸局势不明朗，居民消费也因挣钱越来越难而并不旺盛，但2019年中国经济增速就跌落到6%以下的概率仍不大。

海外评论人士文小刚认为，国际金融界一般认为，中国今年GDP增速会降至6.2%左右。去年大陆GDP增长比2017年增长6.6%，是大陆28年来的最低经济增长率。而且贸易战对中国经济的影响不可小视，如果在G20上双方不能达成协议停止贸易战，中国下半年的经济增长是否能保“6”还不好说。

第二，利率水平整体是否有所上行？

之所以将下半年市场利率有所上行视为黑天鹅，钟伟认为，一是外部不利，美联储降息的方向相对明确，不明确的只是时点和幅度。二是增长乏力，今年经济增长仍依赖于财政货币的逆周期宽松。三是通胀无忧，全球主要经济体之中，似乎只有中国不公布核心通胀，利率调整不应考虑食品果蔬之类，原油和成品油价格也已转头向下。四是中小银行和农信社面临市场挤出压力。去年12月份，CPI和PPI双双向下，且PPI下穿CPI形成交点，至今PPI徘徊在通缩附近。历史经验证明，中国一旦出现此类物价搭配，则经济增长将面临数年的持续下行压力。

第三，人民币是否会破7？

大陆有金融界人士认为，人民币一旦破7会造成很多负面效应。一是2015年8·11汇改之后1个月，资本外流即超过2000亿美元，随后5个季度，外汇储备减少逾1万亿，政策成本沉重。二是破不破整数关口，是预期管理的关键，预期失控更容易引致非理性换汇、股汇共振等复杂局面等。

文小刚认为，如果贸易战继续升级，美国继续对另外3000亿美元继续征税。人民币今年底至少会跌至7人民币兑换1美元，破7几乎是肯定的事情。

第四，上证50指数是否会明显下行？

A股目前增长放缓，上市公司盈利低迷，1～5月份规上企业利润为负增长2.7%，一些活跃板块，白酒猪肉、保险券商等非银金融估值不便宜了。这些都制约着A股上涨。但明显下行的可能性也不大。

第五，中国楼市是否会再度升温？

钟伟认为，未来三五年，中国楼市不再是值得优先配置的资产，甚至应当减配低配或回避配置，一个楼市经济的时代已行将终结，年内楼市再度升温的可能性微乎其微。

因为，首先，居民钱袋子不够了，股市泡沫，互金泡沫、小贷泡沫不是在创富是在灭富，收入增长也变得困难。其次，收入房价比等各种指标显示，购房确实已使中国居民不堪重负，尤其是一二线城市。再有，各种楼市限制政策未见明显松动。另外，个税综合纳税和房地产税还引而未发，会对居民收入和财富分配产生更深远的影响。投资性购房实在难觅良机，楼市明显升温的市场和政策土壤都不具备了。

第六是财富管理热潮是否会再起。