中国外汇储备目前约3.1万亿美元

中共政府坐拥世界上最大的外汇储备库存，但由于与美国的贸易紧张局势加剧，中共政府最近极力阻止资本外流。

在没有任何金融危机迹象的情况下，中共官方对中国公司和个人使用美元的审查日益严格，以及加速吸引外资的努力，引起了分析师对世界第二大经济体担心缺少美元的风险的怀疑。

中共当局自从2014年中期至2017年烧了近1万亿美元维护人民币汇率以来，外汇储备稳定保持在3.1万亿美元左右。

从表面上看，中国应该是世界上最后一个担心短缺的国家–全球最大的外汇储备，其中约有三分之二的外汇储备被认为是以美元计价的资产。

但分析师表示，庞大的外汇储备和相对稳定的货币并没有反映出经济潜在的真正压力，因为他们担心这些储备在可能不足以提供支付中国进口和偿还债务所需的安全缓冲—-在不利的情况下，人民币将面临贬值或价值急剧下降。

分析师怀疑，中国将面临即将到来的国际收支平衡危机，类似于阿根廷去年所经历的危机。拉丁美洲国家受到货币危机和滞胀的打击，因为结构性缺陷限制了实际需求并阻碍了经济的可持续增长。

“如果这个国家突然受到冲击，中国将没有足够的美元支持其本国货币，”大和资本亚洲市场（除日本外）首席经济学家赖先生表示。“所以这就是为什么中国需要阻止资金外流，同时创造资金支持人民币。”

与其他主权国家的资金一样，人民币靠外汇储备支持，外汇储备主要投资于美国国债。中国人民银行–中国的中央银行–可能需要这些资产，不仅通过干预外汇市场来支撑人民币，而且还需要拯救国内银行体系。

风险在于，如果中共的资本管制无效，资金外流以及中国储备的一部分不易转换为现金，那么央行很快将没有足够的资金来维持货币稳定。

自去年7月，美国总统川普开始对中国进口商品征收关税以来，人们一直担心中国经济放缓的速度超出预期，这将加速资本外流并减少美元在国内金融体系中的供应量。

中共政策制定者担心，随着储备进一步减少，即使只是跌至3万亿美元的心理线以下，也可能引发市场投机，并引发资本大量流出和货币贬值的恶性循环。

中国目前的3.1万亿美元外汇储备，不到国内生产总值（GDP）的30％，低于2010年的48％。与此同时，中国外债去年激增至1.97万亿美元的历史新高。这意味着其3.1万亿美元的外汇储备约为外债的1.6倍。

中国的潜在脆弱性尤其不透明，因为政府是几乎所有公司债务的最终持有者。国有企业和其他公共实体享受政府的隐性担保和其他形式的优惠待遇，因此即使公司债券违约率去年创下历史新高，这一比例仍然相对较低，只占未偿还债券的1％。

根据Dealogic的数据，2018年中国债券发行总额从2017年的9.27亿美元和2015年的7.74亿美元增至1万亿美元。

与此同时，经济合作与发展组织表示，2018年第二季度中国企业债务占国内生产总值的155％，远高于其他主要经济体，不太可持续。相比之下，日本的企业债务水平占GDP的100％，而美国的企业债务水平为74％。

随着与美国的贸易战升级，政府正在悄悄收紧资金流出，尽管根据中国法律，公民每年可以换汇5万美元。

前任中共央行顾问、中国社科院学部委员余永定5月30日在公开演讲时候说，他个人被拒绝从国外的个人账户转移20,000美元。银行拒绝提供这项服务，给出的理由是他已年满65岁。中国的银行也在审查任何单笔交易中3,000美元或以上的外币提款，低于此前的5,000美元。

有意思的是，作为金融专家，余永定是坚定鼓吹外汇管制的人。

“我总是支持资本账户控制，我总是鼓励这样的措施。但有时我们在做事方面往往过于极端”，余永定说，“合法的外汇交易正在受到阻碍。”

根据汤森路透的数据，美元供应紧张及其成本明显上升的一个体现，就是隐含反应中国人民币汇率的一年期存款美元利率从去年8月的2.4％稳步上升至3.4％左右。

来源： 希望之声 记者郑清源综合编译