中国家庭“财富慌”的三大原因

当前，中国家庭如何进一步实现财富保值增值、合理配置资产结构，面临越来越大的挑战。这种挑战在近年来表现得尤为明显，具体来看有以下三方面原因：

首先，中国家庭财富结构严重不合理。近年来，中国房地产景气繁荣和房价的快速上涨，使得居民财富配置中房产的比例高企，2017年中国家庭总资产中住房资产占比高达77.7%，远高于房地产市场同样十分发达的美国家庭的比重（34.6%）。高房价形成的住房资产占比高企，挤压了中国家庭金融资产的配置比例。2017年，中国家庭金融资产在家庭财富中的比重仅为11.8%，而美国的这一比例为42.6%。

中国家庭财富中金融资产的比重，与其他国家的差距更大。例如，2017年日本家庭财富中金融资产比例高达61.1%，新加坡、瑞士、英国相对较低，但都超过50%以上，加拿大和法国分别为48.6%和39.8%，都远在中国家庭金融资产的水平之上（参见下图）。

各国金融资产占家庭总资产的比重

从新增财富的结构也能印证这一点。2008年以来，美国2/3的增量财富来自于金融资产，特别是美股经过长达10年的超级大牛市，给普通家庭带来的财富效应十分显著，而中国的家庭财富增长，主要来自于非金融资产，其中房地产市场和房价上涨贡献了75%的新增财富。

其次，一般家庭金融知识和财富管理较为匮乏。尽管国人已经形成了“你不理财、财不理你”的观念，但是具体如何理财、如何实现不同职业发展阶段的财富有效管理，中国居民的金融知识储备仍然较为匮乏，在各种金融诈骗、非法集资等案件中，一方面有监管不到位的原因，另一方面也与国人金融知识匮乏形成的贪婪、赌性和冒险等特性不无关系。

具体来看，以下几方面因素，对于居民的金融知识和财富健康水平的影响甚大：

从教育水平看，学历或教育水平越高，金融知识和财富健康水平越高；从行业差异看，科研、金融、教育三大行业的金融知识和财富健康水平在所有行业中遥遥领先；从不同城市看，一、二线城市居民差距不大，金融知识较为丰富，财富健康水平较高，且远高于三四五线城市家庭；从不同年龄段群体看，25-40岁群体金融知识最丰富，年轻人和老年人金融知识最匮乏，老人养老钱被P2P和各种金融骗局收割的不在少数。而16-25岁年轻群体财富管理能力和自我约束能力最低，这一群体成为现金贷等金融产品的主要借款人，财富健康水平低、负资产现象较为普遍。

最后，新一轮的“资产荒”是居民“财富慌”面临的主要挑战。过年前，一张2018年各类资产收益图被朋友圈频繁转发刷屏（参见下图），许多媒体人士调侃“2018年本是可以‘躺赢’的一年，只要不买股、不买基、不买币、不买P2P……躺着不动就是赢家”。各类资产的普遍性下跌，是普通家庭新时期能否打赢财富保卫战的主要挑战。