中国大陆房地产公司近期积极进行再融资。一月份数十家房企共提出七十多起融资方案，涉及金额超过一千六百亿元人民币，虽然房企手上周转的资金增加，可是部分业内人士对于“拿新债还旧债”仍然有疑虑。

在中共中央指令下，大陆去年一度收紧对房地产商审批贷款，不过从去年十二月以来，房企取得融资难度下降，就连大型房企发行大规模企业债也获得批准。

“证券日报”报道，今年一月份有数十家房企抛出了七十多个融资方案，总金额超过1,635亿人民币，融资密度和规模在业内罕见，创下近一年以来的单月新高。

中国社科院土地经济与不动产研究室主任王业强认为，今年对于大陆房企来说是“调整年”，预计成功融资的房企会优先“拿新债还旧债”。

王业强：“销售状况比较好的话可以透过资金回笼来偿还债务，但是现在市场的价格回调回落，市场不景气的话，企业要生存下去就必须透过发行新的融资，来偿还旧的债务和利息。”

面对融资困难，部分发展商都选择转投离岸市场融资，王业强认为，近期政策有所调整，融资门槛降低是出于稳定楼市的考虑。

王业强：“由于部分热点城市的房地产价格上涨过快，中央政府出台了一些比较严厉的政策。现在整个市场的价格都回落了，甚至有的地方出现了绝对的下降。如果房地厂市场一旦急剧下跌，会引起经济风险，这种政策实际上目的是为了去风险。”

经济转差楼市库存回升

大陆房企进入还债高峰的同时，过去四个月库存量却持续上升，反映销售进度缓慢。有数据显示，到上月底，全国百城新建商品住宅库存总量为4.57亿平方米，估计市场要花九个多月才能消化有关库存。

广东省房地产研究会副会长韩世同警告，房企在库存增加之际靠举债度过难关会有风险。

韩世同：“原来企业的资金负债率就已偏高，市场出现下行风险的情况下，加大负债比重的话，你的偿债能力和应对风险的能力，抗跌的能力也会减弱。当然，对于企业来说是“现金为王”，能筹到资金应对市场风波是必然选择，但以扩大融资来应付市场变化，并不是最好的选择。”

另外，为了防止房价再下跌，中央默许地方为早前的调控措施松绑。新华社发表文章，认为今年房地产市场正逐步回归理性，现在很多地方政府都可以因应本身情况，调整房市政策，这预示楼市调控灵活性增强。

来源：RFA

2019-01-31