中国家庭债务规模不仅是节节升高，已占GDP一半，而房贷又占家庭债务整体的比例超过一半。

中共央行在去年年末的一个例行会议与一份年度报告中，对于当前国内经济金融形势研判方面透露了重要信息。

2018年12月27日，中共央行官网发布公告，内容包括央行货币政策委员会于26日召开四季度例会，以及会议按惯例部署的相关政策。以往这原本被视为下一步货币政策风向标的会议，此番市场却特别注意到，对照过去记录，本次会议删去了“内需对经济的拉动不断上升”的表述，而不同分析都指出这反映出当前中国经济总需求所面临的颓势，也是消费回落不以数字形式说明的证据确凿。

消费向来是中国经济的稳定器，当前消费环境薄弱到什么程度及其主要原因，也有一句舆论可以替代各种统计数据：“全民攒钱买房，其它一概不消费，连孩子都不生”。家庭为了买房大肆举债，中国家庭债务规模有多大？

2018年11月2日，中共央行发布《中国金融稳定报告（2018）》，被指中国金融体系最重要的报告之一。同样地，与往年的报告相比，今年是相当少见的专辟两大专题，聚焦于居民部门债务和房地产市场风险。

央行报告显示，2017年末，中国住户部门债务余额40.5万亿元，同比增长21.4%，较2008年增长7.1倍，接近GDP一半。2008年时，中国余额仅为3万亿，而到了2017年底，住房贷款余额膨胀到21.9万亿，房贷占所有住户部门债务余额的54%。

此外，央行报告中没有具体数字，但特别提到的“部分购房者利用短期消费贷款等管道违规加杠杆……”。

综上可知，中国家庭债务规模不仅是节节升高，已占GDP一半，而房贷又占家庭债务整体的比例超过一半。但这还不是真实数据，还有为了绕过调控限制，以各种名目的消费贷进入楼市的房贷。

所以不难想像，中国住房债务比外界认知中的还要严重。曾有估算，当前房产占中国家庭资产比例已超过70%，一线城市更高达85%，这不仅是房地产泡沫问题愈来愈严重，也让央行货币政策委员2018年四季度例会删去了“内需对经济的拉动不断上升”的表述。

中国家庭资产将近70%都集中在房地产上，楼市深层次牵扯金融系统。如果房价下跌超过首付比例，甚至房子的市值还没债务高，卖掉房子都不足以偿还债务时，届时谁会继续缴房贷，一旦弃房断供成潮，势必立即影响到金融稳定。

仅从这个角度而言，楼市即便是在挤泡沫阶段，上涨虽然不会被允许，但大跌同样不被允许。而这就是一些不粉饰的专家或文章说过的，世界上，从来没有一个国家可以依靠货币放水、土地垄断、政治因素所促成的房地产盛宴，能够支撑起经济的长远发展；而这也是中国楼市、中国经济可怕的一面。

其实中国经济最可怕还不在于指标数据本身好看不好看，而是长期虚假的官方统计、表述与封锁信息。就像央行报告仍是“房地产金融风险总体可控”；就像全国蔬菜滞销行情集体崩溃，从官方到官媒不但集体沉默，还删除披露灾情的文章。基层官员为政绩报喜，中层为仕途不报忧，高层怕影响“稳定”，经济不景气蝴蝶效应在扩大，不过没有多少人包括最高层能够被告知真实状况，却还以为是“一片大好”。

作者：陈思敏

2019-01-14