尽管中美贸易战暂时“休战”九十日，惟证券界普遍预期，对港股只有短线正面刺激。尤其美国总统特朗普态度反覆，加上中美于保护知识产权及技术转移问题上分歧仍大，双方最终未必可达成协议，届时中国经济增长势进一步放缓，不但打击香港转口港地位，更冲击本港股市及楼市，情况或比○三年沙士及九七年金融风暴时更恶劣。

茂宸期货第一副总裁丁世民表示，恒生指数十一月累升逾1,500点，已偷步反映了中美于贸易上可能达成“休战”协议，故周一港股未必可升穿27,000点，甚或可能倒跌收市。他强调，现时只是暂时休战，而非全面停战，厂商并不会因此扩充资本开支或取得更多订单，中、美仅将问题延后而已，实质上未有解决，况且双方于三大范畴上包括公开披露补贴的详情、开放市场及知识产权方面分歧仍大，后市难言乐观。

他续指，过去数月美国的贸易赤字不断扩大，即使中国恢复输入大豆，亦难有太大扭转，出入口商及贸易商仍然面对困境，加上 大陆股市及楼市向下，财富效应消失造成消费降级，本港零售商的销售增长亦开始放缓，而早已“坚离地”的本港楼市，可能将会比○三年沙士或九七年金融风暴时更惨，“当时急跌反而容易找到底”，现时却只是“阴跌”，且可能拉长跌浪至二○二○年，令楼市步入漫长的熊市。同时，美国经济或有机会于明年第三季步入衰退，更加雪上加霜。

交银国际董事总经理洪灏亦指出，中美双方现时于保护知识产权的分歧仍大，难以预计九十日内双方可得出甚么成果，若宽限期满后贸易战再度发酵，香港转口将首当其冲受打击，加上消费力下降，香港楼价太高亦面对下行压力，本港经济有可能比九七年金融风暴时更差。

他又称，中国经济正在“磨底”，明年首季及第二季的经济数据料将显著放缓，中国为保经济已采较宽松措施，惟过去中央去杠杆的努力或前功尽废，若投资者憧憬中国经济可“V”形反弹，可谓不切实际。现时市场尚未完全反映企业盈利下行的风险，料明年首季券商会进一步下调企业盈利预测，将对股市构成压力，故他建议投资者宜趁近日反弹，先行减磅获利。

至于对汇价的影响，星展银行（香港）财资市场部董事总经理王良享指，中美两国暂缓加征关税协议有九十日期限，中间仍存在变数，坦言这并非“超级好消息”。他预期人民币兑每美元短期可能会升穿6.9元水平，之后或于6.86至6.9关口徘徊，今年底前跌穿七算的机会大减。不过，有关谈判不代表中美贸易战已经结束，料中长期人民币汇价仍会疲弱。

艾德证券期货总经理陈健豪则指，中美贸易冲突缓和可减少对中国经济冲击，支持人民币回稳向上，离岸人民币兑每美元或返回6.8水平，美元则会相对转弱。

澳洲国民银行高级外汇策略员Rodrigo Catril亦料美元汇价会下跌，因短期内投资者会把之前停泊在美元资产避险的资金，抽走至其他投资产品博升值。不过，长远由于油价仍然向下，故美元的跌幅亦会有限。

来源：东网

2018-12-03