朱云来分析中国房价高的原因。（网络图片）

日前，朱镕基之子朱云来在一次演讲中表示，中国的高房价是中共大量印钞的结果。中共追求经济高速增长，大量投资，不惜以负债或加杠杆的方式刺激投资，大量发行货币，令债务堆积越来越高，达到了大约600万亿的水平。

中国高房价是中共印钞的结果

朱云来表示，房地产价格不一定全是“炒”出来的。高房价背后是货币供应总量的快速增长。 M2不断增加，每个月增加两万亿，人们会用这笔钱买什么，股市和楼市？此前股市表现还比较好，但目前表现不佳，钱更多流向了楼市。

朱云来认为，对于普通人来说，哪儿收益高就把钱放到哪儿。中国股市经历了几次大跌，让人们产生了担忧，房子是看得着摸得着的东西，而且价格目前还在涨，所以，投资房地产成了一个好的选择。

房地产投资大约是科技投资的10倍

朱云来说，拿地产投资和科研经费比较可以看出，中国在科研和外投上的投入远小于在地产上的投入。

2003年至2017年，中国累计地产投资111万亿元，同期累计科研经费投入12万亿，仅为地产投资的12%，同期累计对外投资7万亿，仅为地产投资的7%。

债务增长比GDP增长还快

朱云来认为，中国经济这几十年的特点就是债务增长远远快过经济增长。

他说，从GDP增速来看，这四十年依赖的名义GDP每年以平均15%的速度增长，实际GDP平均增速为9.5%，接近10%。GDP高增速的同时，中国的总资产以近20%的速度持续增长。1978年至2018年，资产（原值）平均增速为16.6%。1992年开始，资产呈现快速增长趋势，资产几乎是产出增速的两倍。此外，债务在这个过程中也是以两倍于GDP的增速扩张。

朱云来表示，这意味中国的房子越来越多，厂房越来越多，设施越来越多，可能导致过剩了，所以要“三去一降”，去产能、去库存、去杠杆、降成本。

房地产市场和杠杆率为什么会快速增长？朱云来解释说，为了追求高速度，中共大量投资，甚至不惜通过负债或者加杠杆的方式来刺激投资，投资一部分落到了房地产市场，建设了大量房子。

朱云来表示，中共印钞的数量，可以从M2窥见一斑。M2是指广义货币，表示货币供应总量，即可以用于支付货币的总量。目前广义货币已经达到了180多万亿，今年又增加了十九万亿，这已经是二十年来的最低增速。

朱云来说，尽管M2增速在下降，但问题是这个量是积累量，基数已经非常高了。2017年80多万亿的GDP总额，年底债务存量差不多有600多万亿，和国际上其它国家相比，比例非常高。过去四十年经济10%的平均增速的背后，是资产以及债务以更高的速度快速增长。

房子多了人口却在下降

朱云来表示，现在问题是房子多了，可人口将会下降。

他说，当前人口在上升阶段，处在接近顶点的演变过程中，顶点据测算不会达到15亿，之后面临下降。

人口数量的变化对于房地产市场是一个借鉴。目前房子已经很多了，人口反而越来越少了。任何东西有价值需要两个因素，第一有人需要它，第二有钱买得起。

来源：希望之声贺景田综合报道

2018-11-29