中国央行拟针对金融部门出台新规，将收紧金控公司监管，五家巨头被选为监管试点。（资料图/路透社）

各种迹象表明，中国社会的金融危机正在步步逼近。中国央行最近宣布，将对包括蚂蚁金服在内的五家巨型金融控股公司实施监管试点，并将出台新的规定。那么，金融控股公司到底存在什么问题？监管的难度何在？

根据中国官媒新华社的消息，本次央行进行监管试点的公司包括蚂蚁金服、苏宁云商集团、招商局集团、上海国际集团和北京金控集团，都属于国有或民营大型金控公司。

南卡罗莱纳州大学管理学教授谢田认为，央行出手对金控公司加强管控的原因跟目前中国广泛的经济、金融危机有关，

“中国经济陷入危机的时候，中国的外汇储备、人民币市场都陷入了问题，并且大量资金外逃。我想它出台这些监管措施，实际是为了有力自己更加牢固地控制金融局势，防范金融风险。”

早在今年年初，中国国务院总理李克强在政府工作报告中，就提到要加强对金融控股公司的监管。

金控公司对金融秩序的威胁早在两年前就引起了关注。2015年底，宝能系的深圳市钜盛华股份有限公司通过股份增持，短期内一跃成为万科第一大股东。中国金融学者贺江兵认为，

“它（钜盛华）是个保险公司，但它动用了大量银行的钱，反复加杠杆，几乎把万科给买下来了。你要这样玩的话，你可以把所有的上市公司都买下来。这样的话，会引起上市公司的恐慌。”

金融控股公司主要通过投资，控股了多家、多类金融机构，从事银行、证券、保险等金融行业中两个以上的业务。目前中国的金融控股公司主要是由银行、保险公司等金融机构以及非金融机构演化而来。但这些金控公司问题丛生，对中国的金融秩序带来了重大威胁。

毕业于清华大学的财经分析人士秦鹏认为，央行管控金控公司的主要原因在于目前出现的系统性风险，

“现在的情况看，债务危机会很快爆发。今年以来，你看P2P的危机，还有城投债、公司债，爆雷的数量越来越多，从这些情况看，传递到最后，就是银行等金融机构。所以，我理解的话，他们（政府）是为了防控风险。”

上周发生在四川省自贡市的挤兑风波就是这种系统性风险的表现。据中国官媒大众新闻网的报道，自贡银行被上市公司华西能源等三家公司利用股东之便，用“壳公司”非法套取了贷款400亿元，形成巨额亏损。消息传出后，引发当地的大量储户前往银行挤兑。

秦鹏认为，央行对金控公司采取管控措施，有利于防止大股东掏空银行或者发行巨额高风险理财产品等的风险。

中国人民银行上周末发布《2018年中国金融稳定报告》，用专章分析了中国金融控股企业存在的多种风险。其中强调，目前比较突出的是非金融企业盲目介入金融业形成的一些问题。这些企业缺乏金融管理能力，却能获得多个金融牌照，借此获得大量资金，变相转为放大资本金，或者用于海外扩张。同时，这些机构还存在虚假出资、违规操作、隐匿架构、逃避监管、关联交易和急剧扩张等问题。

近两年备受舆论瞩目的海航集团就体现出前述提到的很多问题。海航在中国政府的压力下，目前已剥离了大量资产，包括其持有的德意志银行股份，开始了收缩计划。

但央行对金控公司试行监管，却面临很多难题。中国金融学者贺江兵认为，监管的难度之一是集团内部的关联交易，

“就像财富管理公司、资产管理公司，这当中有一部分是属于保监会管，也有一部分是归银监会管。还有就是证券公司，这里面还是有内幕交易，还有内部的关联交易，这个很难规范的，这当中套利是有可能的。”

除此之外，还存在集团内部资本充足率的控制和公司间的资本占用隔离的问题，以及集团内的风险传递。

据新华社11月2日报道，央行将通过对五家巨头公司的监管试点，积累经验，力争在明年上半年正式推出监管办法。

来源：自由亚洲电台

2018-11-06