上海股市今年表现在全球主要股市中敬陪末座，引发强烈喊进呼声。但专家提醒投资人勿躁进，点出美中贸易战等3大理由，警告中股还有下跌空间。

中国经济成长率仍达6%以上，但上海证交所综合股价指数今年来重挫19%，跌到接近2014年末以来最低点。

但这也使得沪股本益比降至数年来最具吸引力的水准，部分个股本益比甚至已较10年均值砍半。

中信证券首席市场策略师张群声称，投资人正「虎视眈眈」等待扑向中国股市，「从历史数据来看，目前股价水准无疑适合（买进）」。

急躁的中共当局也已开始连番强调中股整体吸引力。中国顶级国家智库上周便大力宣传股价水准来到「历史低点」，并声称「股市买进价值已浮现」。

此外券商表示，中股看涨的另一因素，是主要上市公司大买库藏股。这些企业认为，与公司基本面相较，自身股价遭到低估。

然而，券商和分析师警告，中国股市尚未落底，原因是美国和中国的贸易纷争还没结束，中国经济成长也正在降温，加上北京打击信贷扩张，造成流动性枯竭。

上海投顾公司开源资本的董事总经理席佛斯（Brock Silvers）便表示，中股今年跌势完全不是非理性因素驱使。他说：「中国经济成长走软，对内投资正在萎缩，信贷环境也正在恶化，贸易冲突又持续扩大，加上人民币走贬，全球利率走扬。」

因此席佛斯认为：「除非等到中国经济恢复活力，或是北京达成贸易战休兵，否则（中国股市）几乎没有出现上涨动力的希望。」

券商巨擘野村证券公司（Nomura Securities Co.）预期，中国经济和出口将减弱。野村已调降中国股市主要指数目标价，并自中股撤资转持现金。

中信证券的张群也认为，中股本益比仍「可能持续低落一段时间」。

来源：中央社/译者：张正芊

2018-09-17