9月5日，在「金融小伙伴」和「如是金融研究院」联合举办的“2018金融新青年孵化大会”上，原中国银行副行长王永利出席并发表主旨演讲。他从货币投放的结构观察了整个经济社会的变化，他表示，回顾过去40年，我们对货币金融的认知远远不到位，中国的货币供应结构发生了深刻的变化。

王永利介绍，中国经济从2012年左右开始进入下行周期，2015年之后，金融稍微滞后；并且，随着国际国内经济形势的剧烈变化，金融系统性风险问题已经非常突出，防范重大金融风险从去年起位列国家三大攻坚战之首。

王永利表示，首先，2000年以来中国主要是靠央行买外汇储备、投放基础货币，短时间内，大量的低成本货币投到了社会上。2014年起，央行的外汇账款急速下降，但货币总量却不断扩张。从2015年到现在，央行的外汇储备减少了近6万亿，而货币总量大概增加了45万亿。值得注意的是，这50来万亿的货币不再是之前买外汇投出来的，而是用贷款的手段获得的。

“商业银行的资金不够，大量的资金是从央行拆借的，中小微企业融资成本越来越高。”王永利说，一个整体的环节是，央行给大银行，大银行给中小银行，中小银行给非银行机构，转了好几圈，等钱到中小微企业时，成本得到了上升。

第二，我们连货币是什么都已经讲不清楚了。比特币等网络虚拟货币出现后，什么是货币已经没人说清了。货币在人类历史上发展了几千年，从最原始的实物货币到金属货币到纸币再到今天的信用货币，甚至还在不断演化。

王永利认为，从表象看，货币的剧烈变化，从有形到无形是一个裂变，随着货币的发展，特别是纸币出现后，人们逐步发现货币的重要性越来越大，功能越来越多，但是货币最基本的职能是价值尺度。

“如果货币失去了价值尺度，整个社会的交往就会乱套。”王永利说，“要发挥价值尺度的功能，最基本的要求是货币币值的相对稳定，理论上就是要让一个国家的货币总量，跟该国主权范围内法律可以保护的可货币化的财富总规模对应。”

他认为，需要利用货币政策和财政政策对货币进行控制，并且在适当的范围内，把握一个度。一旦突破了度，货币出现了剧烈的贬值，大量的底层人员活不下去的时候，就可能出现暴动。

此外，王永利还认为，加密货币不可能成为真正的货币，不可能颠覆法定货币，加密货币只能是商圈币，在一定范围里面运行。同时，全新货币体系下的数字货币，只能是现在法定货币体系下的数字化和智能化。

来源：搜狐国富智库

2018-09-08