中国经济令北京进退两难贸易战更大噩耗本周或到来

——防风险和稳增长让中共进退两难调高赤字预期或加剧债务危机

中美贸易战不断升级，中国经济形势不断恶化。日前，中共财政部部长表示，要平衡好防风险和稳增长的关系，继续推进政府债务置换。不过，投资对经济的拉动效果正在减弱。尽管7月份市政债券净发行额是3月份的三倍，但投资仍显现出持续放缓的态势。而且市场对地方政府融资平台违约的担忧正在加剧。美媒认为，中共当局处于进退两难的困境之中。美国财政部长表示，他相信本星期美国和加拿大可以达成贸易协议。而这将是中共一大噩耗。

华尔街日报8月28日报道，中共财政部部长刘昆8月27日（周二）表示，既要管控地方政府债务风险，又要平衡好防风险和稳增长的关系，继续推进存量政府债务置换。

华日评论说，这显示中国经济下滑压力加大，中共政府处于一种困境之中：既要管控地方债务风险，又要加大发债力度稳增长。

报道说，由于中美贸易战不断升级和持续去杠杆防风险，中国经济明显减速，今年7月底，中共最高层明示积极财政政策要更加积极，试图通过扩大基建投资来稳经济。

自由亚洲报道引用中共财政部财政科学研究所原所长贾康的话说，当局将提高发债力度，明年可考虑把赤字率提高至3%。公共部门的债务可以从现在不到GDP的4成，提高到最多5成。贾康说，这是对中共国务院做出的“保持宏观稳定，积极财政政策要更积极”指示的解读。

报道称，中国的财政赤字已经成了支持国内经济增长的手段。中国今年的财政预算赤字是2.6%，随着国内各种开支加剧，财政赤字目前已经有加剧趋势，预计将在明年攀上高峰。

由于3%的赤字率向来是西方国家的警戒线区域，北京方面为了防止国际信用评级机构下调评级，长期避免出现3%的赤字率，以免降低国际信用等级。而当前中美贸易冲突前景严峻，川普政府或将在9月推出2000亿美金价值的对中商品关税，这预计会导致当局面临更加严峻的财务问题。

为缓解地方财政不足的压力，中共开始让地方政府通过现有的合法市政债券市场进行借贷。但是，尽管中国7月份市政债券净发行额是3月份的三倍，但投资仍显现出持续放缓的态势。

2018年1到7月份，基础设施（不包括电力和热力）投资仅较上年同期增长5.7%，而在2017年同期，这个数值为19%。

此前不久，中国西部一家国有投资公司未能偿付债务，加剧了市场对地方政府融资平台违约的担忧，并加剧了这类公司债券被抛售的可能性，投资受到进一步打击。

华日报道认为，在中共当局找到走出困境的万全之策之前，中国的长期前景很难出现光明。

大陆独立经济学者巩胜利对自由亚洲说，按中共现今制度，“简单的看是3%赤字率，但后面的数字比3%甚至30%要多得多。中国的营运成本比较高，是党政运行，从中央政府以下是7级架构。与全球任何国家相比，它的成本都是最高的”。