中共没有逃过2008年的全球经济危机，它只是将危机推迟到了现在：中国经济陷入困境、人民币和股市在暴跌。中共当局没有新的解决方案，除了制造更多债务，而这样的做法将把世界拖入又一场衰退。

中国问题专家章家敦在《国家利益》上撰文说，十年前，中共因其掠夺性政策，触发了全球衰退。现在看来，它将再次制造一场衰退。

上一次，中共依靠大量发行债务从危机中成功脱身。这一次，它背负的大量债务将让它成为最大的受害者。

表面上看，中国经济还不错。周一，国家统计局报告第二季度GDP增长6.7%，比第一季度稍微放缓。

中国债务−GDP比例惊人

然而，中国增长速度不是问题所在。中国有一个根本性问题：它的债务增长太快。中国债务增长的速度大约是GDP增长速度的1.5倍（如果官方GDP是准确的话）。

但是中共的GDP数字并不准确。拿2016年为例。中共宣称当年GDP增长是6.7%，但是世界银行去年发布一张图表，显示中国GDP增长为1.1%。

低增长凸显了北京长期的问题：没有哪个经济会容忍制造债务的速度快于GDP增速。在某个时候，“调整”一定会降临——它也被称为“危机”。而且，这场调整，或危机，一定是大规模的，因为它已经被推迟了十年。

在2008年，中共通过史上最大的刺激方案推迟了危机。在2009年之后的五年里，中共发放的信贷大约等于整个美国银行系统的资金规模。而且这股信贷狂潮一直在持续。

其结果是，中国经济变得不平衡。中国积累了巨量的债务。根据彭博社消息，在2008年，中国债务−GDP比例是141%。到去年中期，这个比例膨胀到256%。

如果考虑影子银行系统的隐性债务，这个比例将更高。香港东方资本研究公司的克莱尔（Andrew Collier）说，影子银行处理中国全部资金的一半。克莱尔说，如果考虑影子银行债务，中国的债务−GDP比例大约是400%。

中国的沉重债务将拖累经济增长，特别是因为许多投资是效率低下的。中共领导人试图通过发行更多债务来解决问题。这个策略在上世纪90年代可能有用，但是现在债务已经如此庞大，以至于它在放缓增长、动摇信心。

去年10月，时任央行行长周小川提出中国可能遭遇明斯基时刻。它指的是资产价值大崩溃的时刻。许多中国人已经意识到危机。一个又一个民调显示，三分之一到一半的中国富豪打算离开中国。

中共承受不起贸易战

现在，美中贸易战增加了危机降临的可能性。中国学者和分析家越来越意识到，美中贸易战是一场长期的战斗，中共承受不起。

为什么？虽然川普（特朗普）总统谈论的是贸易逆差，但是他的行动聚焦的是科技。一场科技战争，比一场贸易战争，更像是一场争夺未来的比赛。这不是关税战或贸易战，而是未来之战。

川普的行动对中国经济施加了严重压力。“我实际上相信，川普决心减少美元流通将引发中国危机，就像你从目前的债券收益率、A股市场和人民币汇率看到的那样。”投资顾问公司美奇金创始人杨思安告诉《国家利益》，中国经济非常依赖流入的美元来支持货币供应增加。没有美元流入，中共只能印钞票，那就是通货膨胀。

同时，中国作为一个贸易顺差国家，特别容易受到贸易战的冲击。世界银行估计，中国2017年出口占其当年GDP的19.8%。

中共现在处于两难困境。增加信贷将刺激经济、遏制债券违约大潮。然而，更多信贷将削弱人民币。人民币兑美元在6月份已经创纪录地下跌3.25%。人民币贬值将导致资本外流。

同时，美联储在升息，更高的美国利率将触发资金流出中国、流入美国。

2008年全球大衰退是中共引发的

章家敦文章说，中共制造了2008年全球经济危机。许多人以为，是美国的松懈监管造成了那场全球衰退，但是聪明的人可能会问：在一个以强大监管体系著称的国家里，为什么会发生监管失败的事情？

答案是：美国监管系统被全球洪水般的流动性压垮了。这股洪流是中共造成的——通过它的重商主义政策、累积的贸易顺差和阻止中国人民手握现金的政策。

中共将那些顺差投入美国债券，结果，流动性洪水般涌入美国。太多的流动性进入低效率投资项目。在一个“非理性繁荣的”时期，大多数人变得头脑发晕。

美国是2008年全球大衰退当中第一个倒下的。下一场衰退将轮到中国。在十年的低效投资和过度刺激之后，中共将无法通过放债逃过危机。

实际上，中共没有逃过2008年的危机，它只是将危机推迟到了现在。看起来中共将再次把全球经济带入衰退。这一次，最大的受害者将是中国。

来源：大纪元记者秦雨霏编译报导

2018-07-18