房价，股市，理财，明斯基时刻……

01

很明显，市场流动性正在迅速收紧，今年美国已经加了七次息，美债结束了持续几十年的大牛市，十年期收益率从1%一路攀升到3%。国内市场，M2亦在关闸，另一个情况是社会融资在今年第二季度开始断崖式下跌。

显然，理智的人的预期正在从冒险转向保守。无论是银行，投资机构还是个人都在刹车。

02

2017年10月19日，前中国人民银行行长周小川在十九大的一个会议上介绍如何守住不发生系统性金融风险底线时表示，中国要重点防止“明斯基瞬间时刻”出现所引发的剧烈调整。

明斯基时刻（Minsky Moment）是指美国经济学家海曼·明斯基（Hyman Minsky）所描述的时刻，即资产价值崩溃的时刻。

明斯基观点主要是经济长时期稳定可能导致债务增加、杠杆比率上升，进而从内部滋生爆发金融危机和陷入漫长去杠杆化周期的风险。

经济好的时候，投资者倾向于承担更多风险，随着经济向好的时间不断推移，投资者承受的风险水平越大，这个时间越长，投资者冒险越多，直到过度冒险。逐渐投资者会到达一个临界点上，其资产所产生的现金不再足以偿付他们用来获得资产所举的债务。投机性资产的损失促使放贷者收回其贷款。从而导致资产价值的崩溃。

03

要知道北上广深的住宅租金回报率已经不到2%了，在上一轮暴涨前后，就已经无法实现贷款与租金的平衡了。

三四线的房子确实在最近一年里有了账面的暴涨，很多县城我连名字都没有听说过，竟然都已经一万多了，但是空置率巨大，连人口流入都没有，还谈什么租赁市场以及交易市场？

而调控是很难预估的，买入就限制出售的事情也不是没发生过，很多人问我是不是要投资买房。那么我想问的是：这笔钱对你来说，是仅有的流动性资产吗？如果是的话，悠着点。

如果你能轻轻松松扛五年，那么看准了买，毕竟普涨的时代已经结束了。

故而：房价继续会涨，与炒房能赚钱早已不是一个话题。

04

周末宣布7000亿降准，周一股市反应平平，透露了什么？自己想。

各大渠道全力销售的CDR根本卖不动了。

全球热钱正在加速逃离亚洲。

18年6月，雷军在香港香格里拉酒店答投资者提问道：“这次550亿美元的定价，就是我也不想开价了，你们随便开吧。总不至于连550亿美元都不值吧？”

这是一句意味深长的话。或许，基本面已经发生了改变。

去年底美团融资10亿美金，王兴还说“如果我们想上市立刻就可以上市，但这不是最好的选择”。但是近日，美团已经正式向港交所递交了上市申请。

05

ofo已经快死了，Mobike也好不到哪里去。

在上海中环边上的一片空地上，城管堆起了三层楼高的自行车，看得我触目惊心。

本来是个赚钱的生意，所有人盯上了，就……

狼子野心，满地鸡毛。

06

上流富豪是可以靠钱生钱的，所以他们大概率上对技术创新并不感兴趣。

底层每天为了活着而奔波，他们既没有资本也没有兴趣去搞技术创新。

故而，只有拥有知识且稳定的中产层，他们才是真正做创新的主力。

这也是美国硅谷创业者的主力。

只是在中国，这个群体，现在想的主要事情是：二套房，学区房。

07

有的事情，正在变化。即使在过去二十，乃至四十年他是铁律。但是在漫漫历史长河里，他依然只是一瞬间。

仅此而已。

唯变者，方可生存。

作者：沈帅波

2018-07-01