历史上，很多国家或地区都曾经发生汇率跳贬，比如2002年阿根廷联系汇率崩溃；委内瑞拉自从查韦斯上台之后多次使用玻利瓦尔跳贬的手段；前几年，哈萨克斯坦、阿根廷货币也曾经被迫跳贬；而俄罗斯卢布在2014年，巴西雷亚尔在2015年，虽然不是跳贬，但贬值的速度也很快。那么，货币跳贬的时候会带来什么现象？今日就预计一下会出现的情形。

假设一种货币跳贬幅度是10%，这纯粹是为了叙述方便。

第一，本国用本币表示的资产总额，如果换做用美元或黄金计价，立即损失10%，这包括房子、股票等。

第二，用本币表示的黄金价格，立即跳涨10%；个人持有的外汇资产也一样。按本币计算，个人如果持有的黄金和外汇资产，无论数量还是相对社会平均水平，立即上升10%；

第三，对外依存度很高的商品，特别是农产品，也必定跳涨大约10%。

如果委内瑞拉这样的国家就很糟糕，连卫生纸都要依靠进口，几乎就是物价全面上涨。如果一个国家的原油进口依存度很高，也会形成物价的全面上涨，因为能源是最基础的价格，很大程度上决定社会的总体价格水平。

第四，有进出口业务的企业，如果将大部分出口收入以外汇的形式保存在国外，当本币跳贬的之后，就会取得一大块以本币表示的收益，这块收益可能相当于正常经营很长时间的利润。

第五，对于那些必须储备大量本币的企业怎么办哪？难道只能看电影？也不是，可以在本国黄金期货市场建立多单，当跳贬发生时，黄金期货多单就可以取得跳贬的收益，也可以做到不受损失，当然，具体建立多少多单，单位的会计会根据本单位正常的本币资金流量算的很准。

第六，进口企业怎么办？不用怎么办，因为没有损失。如果手持外汇额度，甚至会因此得益，但业务量会受到影响。

第七，如果一个国家生活必需品对外依存度高特别是能源、农产品对外依存度高，会出现物价全面上涨的现象，央行只能走向收缩的道路，对于资产价格，自然是大大的不利。

第八，本币跳贬，意味着本国人对进口商品和进口服务的消费能力锐减，也意味着到境外去消费的能力下降。将打击包括出境游、主要经营进口商品或服务的企业、境外购买资产、境外养老、出国留学等产业。

如果一个国家的汇率连续贬值，意味着货币快速向纸张转化，财富管理或理财基本可以休息了。因为财富必须用货币作为载体，当货币不再承载财富之后，财富管理和理财行业就失去了基础，或许不是萎缩，而是可以直接消失了。当然，这是非常极端的情况。

短期对出口有一定的提振作用，但基于本币贬值以后，外商会加强议价，所以，对出口的推动作用未必有很大的效果。

知行合一，知易行难，行动是勇敢者的游戏，只有行动才能避免成为温水中的青蛙，羊毛被剪掉之后才会怨三怨四或者跺脚后悔，是最没有意义的。

文章只是个人思考，反对类比。

作者：如松 来源：博客

2018-06-24