中国5月份社会消费品零售总额增长下滑，超出预期。分析指伴随制造业和投资一路走低、信贷收紧等经济运行下滑迹象，可能促使中国央行谨慎应对。

据中国国家统计局周四公布的数据，中国5月消费品销售总额年比增长8.5%，低于前两个月的水平，四月和三月销售增长分别为9.4%和10.1%，该数值也低于业界预期，创下2003年5月以来的最低水平。

尽管中国政府一直以来致力于刺激内需，希望改变经济发展过渡依赖重工业、出口以及信贷的状况，促进经济向可持续发展模式转变。但5月份的一系列经济数值差强人意。工业生产5月份年比增加6.8%，低于四月份（7%）也低于彭博经济此前7%预期值。

法新社分析指，中国经济面临国际需求依然强劲、制造业保持增速以及一月份以来反污染限制措施的结束等有利因素，但在目前信贷收紧的背景下这些有利因素影响减弱。北京收紧金融机构的监管，试图遏制债务激增及相关的金融风险、消除不受政府监管的所谓“影子银行”的同时，也可能导致企业融资困难。

尽管中国央行努力维持系统流动性，鼓励向“实体经济”贷款，但中国的信贷总量急剧下滑，今年头五个月来显示基础建设支出状况的固定资产投资增加6.1%，与1-4月相比增速明显放缓，是1999年该指标纳入中共官方公布统计数值以来的最低水平。

正是在这一背景下，中国央行人民银行周四意外上调短期贷款基准利率，而美联储在前一天刚刚宣布略微升息。就中国央行不选择与美联储同步，野村证券经济师鲁挺（音译）分析认为，面对中国国内经济放缓可能超出预期以及贸易战的风险，北京可能选择放松对去杠杆化的关注，并实行有限的宽松政策。

中国目前仍然面临美国可能随时宣布提高进口关税的威胁。

来源：RFI

2018-06-15